第2章 财务管理价值观念(上).pdf

第二章 财务管理价值观念 （上） 货币时间价值 1 教学目的与要求： 通过本章的教学，要求学生能够掌握： 复利终值和现值的计算 年金终值和现值的计算 教学重点： 年金终值与现值的计算 教学难点： 先付年金与递延年金现值的计算 3 第一节 货币时间价值 The time value of money 4 一诺千金的玫瑰花信誉 拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番 话： “为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我 不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西 存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰 花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。” 时过境迁，1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背 “赠 送玫瑰花” 诺言案的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫 瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰案； 要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小 人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电 脑算出的数字惊呆了；原本3路易的许诺，本息竟高达1 375 596法 郎。 法国当局冥思苦想后向卢森堡保证：以后无论在 精神上还是在物质上，法国始终不渝地对卢森堡大公 国的中小学生教育予与支持与赞助，来兑现我们拿破 仑将军那一诺千金的“玫瑰誓言”。 资金 资金 现在的价值 = 任何时间的价值 闲置 闲置 （不考虑通货膨胀或通货紧缩） 资金 现在的价值 ＞ 将来的价值 投资 7 一、货币时间价值的概念 一定量的货币经过一定时间的投资或再投资所增加的价值。 去年的一元钱比今年的一元钱更值钱！ 时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率 8 作用 不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时点上 的货币收支不宜直接比较，必须将它们换算到相同的时点 上，才能进行大小的比较和有关计算。 1000 3000 ０ １ ２ ３ 第二节 复利终值与现值的计算 一、计息方式 Simple interest Compound interest 单利 复利 单利 复利 本金生息 利滚利 复利的威力随着时间的延长而凸显 10 复利的力量 彼得·米尼