股权稀释过程中公司控制权保持_法_省略_和马云_中国合伙人制_为研究对象_马一.pdf

中外法学 ｅｋｉｎ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔ ＬａｗＪｏｕｒｎａｌ Ｐ 　 　 ｇ ｙ 　 　 ， （ ） Ｖｏｌ．２６ Ｎｏ．３ ２０１４ ．７１４－７２９ ｐｐ 股权稀释过程中公司控制权 ： 保持 法律途径与边界 以双层股权结构和马云 　　 “ ” 中国合伙人制 为研究对象 马 一＊ 　 摘 要 公司在成 、 ， ， 长 扩张过程中需要不断融资 因而创始人的股权可能被反复稀释 以 　 　 。 ， 至于创始人在公司能够上市的时候有可能已经沦为小股东 公司创始人为避免控制权旁落 、 。 需要用特殊的制度来安排公司管理权限 公司董事的选举方式 双层股权结构模式是公司控 ， 。 “ ” 。 “ 制权保持的利器 在西方被广泛运用 近期马云的 中国合伙人制 显示出东方智慧 面对 融 ” ， 《 》 “ ” ， 资与股权稀释 困境 我国 公司法 有必要适度矫正 同股同权 原则 引进保持公司控制权的 ， 。 制度 同时厘定其法律边界 关键词 股权稀释 控制权 高级合伙人 双层股权 　 　 　 　 高成长性公司在达 ， 到上市标准前可能需经历几年甚至十几年的成长 创始人在此期间为 ， ， 了支撑公司成长往往多次引进机构投资者 相应地其股权需经历多次稀释 进而可能不再是公 。 ， 、 、 ， 司的大股东 在此过程中 如果创始人不能控制公司的发展方向 战略 运营模式 该公司可能 。 ， 在机构投资者的怀里夭折 以苹果公司为例 创始人之一的乔布斯曾经因股权被稀释而丢掉 。 ， 苹果公司的控制权 这导致公司经营状况急转直下 最终公司股东又请乔布斯接管处于破产 。 （ ）、 山东大学法学院讲师 本文是教育部青年基金项目 １３ 山东省社科规划项目 ＊ ＹＪＣ８２０００４ （ ） （ ）