资本市场的机构投资者的专业总结.pdf

Institutional Investors  符合法律法规规定可以投资证券投资基金的注册登记或经 政府有关部门批准设立的机构，广义上讲是指用自有资金 或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资 活动的法人机构。  证券经纪商  即证券经纪公司。代理买卖证券的证券机构，接受投资人委托、代为 买卖证券，并收取一定手续费即佣金，如东吴证券苏州营业部，江海 证券经纪公司。  证券自营商  即综合型证券公司，除了证券经纪公司的权限外，还可以自行买卖证 券的证券机构，它们资金雄厚，可直接进入交易所为自己买卖股票。 如国泰君安证券。  证券承销商  以包销或代销形式帮助发行人发售证券的机构。  证券公司分为A （AAA、AA、A）、B （BBB、BB、B）、C （CCC、CC、C）、D、E等5大类11个级别。  A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、 级别的划分仅反映公司在行业内风险管理能力的相对水平。  D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及 被依法采取风险处置措施的公司。  投资基金的主体构成  1．基金发起人。是指按照共同投资、共享收益、共担风险的基本原 则和股份公司的某些原则，运用现代信托关系的机制，以基金方式将 投资者分散的资金集中起来以实现预先规定的投资目的的投资组织机 构。  我国规定证券投资基金发起人为证券公司、信托投资公司及基金管理 公司。  2．基金托管人。是指安全保管基金财产；按照规定开设基金财产的 资金账户和证券账户；对所托管的不同基金财产分别设置账户,确保 基金财产的完整与独立；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表 和其他相关资料；按照基金合同的约定,根据基金管理人的投资指令, 及时办理清算、交割事宜；办理与基金托管业务活动有关的信息披露 事项等事项的机构。  3．基金管理人。是指依法募集基金,办理或者委托经国务院证券监督 管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登 记事宜；办理基金备案手续；对所管理的不同基金财产分别管理、分 别记账，进行证券投资；进行基金会计核算并编制基金财务会计报告； 编制中期和年度基金报告等事项的机构。  4．基金份额持有人。即基金的投资者。  第一阶段 萌芽 （1990-1997）  证券公司为主；“老基金”主要为实业投资，证券投资比例较小  第二阶段 市场调整和机构更替 （1998-2005）  1998年，第一批证券投资基金启动（基金金泰和基金开元），并成为 首批上市的证券投资基金  2002年，合格境外机构投资者制度QFII (Qualified Foreign Institutional Investors)引入中国资本市场  2004年初，国务院发布 《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若 干意见》，明确要求大力发展机构投资者  2004年10月，经国务院批准， 《保险机构投资者股票投资管理暂行办 法》发布并实施。这标志着我国保险资金首次获准直接投资股票市场。  第三阶段 快速发展 （2006至今）  初步形成了以证券投资基金为主，证券公司、信托公司、保险公司、 合格境外机构投资者、社保基金、企业年金等其他机构投资者相结合 的多元化格局。  从保险公司收入保险费到保险公司支付赔款之间的 时间，保险公司可以将保险基金进行投资赚取赢利。  投资回报是保险公司利润的重要来源，可以这样说， 对于大多数保险公司来讲，投资回报是其利润的唯 一来源。  QFII：合格境外机构投资者制度  实质：一种有创意的资本管制  目的：减少资本流动尤其是短期 “游资”对国内经济和证 券市场的冲击。  作用：通过QFII制度，管理层可以对外资进入进行必要的 限制和引导，控制外来资本对本国经济独立性的影响，抑 制境外投机性游资对本国经济的冲击,推动资本市场国际 化，促进资本市场健康发展。  信托公司以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经 营管理为形式，融资和融物相结合的多边信用行为。  信托业务主要包括委托和代理两个方面的内容。  前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益，将其财 产委托给他人，要求按照一定的目的，代为妥善的管理和 有利的经营；后者是指一方授权另一方，代为办理的一定 经济事项。 