(PPT)“牛”住梦想——2015年中期A股投资策略-20150609.pdf

证券研究报告 （增持，维持） “牛”住梦想 ——2015年中期A股投资策略 策略首席分析师 荀玉根 SAC号码：S0850511040006 2015年6月9日 目录 回顾：这是一头快速成长的牛  钱多就是任性  交易异常活跃  散户占比最大 “牛”在哪里？有梦就有远方 “牛”向何方？这次泡泡会创记录 谁领潮“牛”？新潮流，新蓝筹 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 回顾：这是一头快速成长的牛  14年7月增量资金开始入场算起，上证综指10个月涨140%，速 度超过以往所有牛市，创业板指涨200%。 资料来源：WIND ，海通证券研究所 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 钱多就任性 代表散户、机构、杠杆资金、外资的四项资金15年来合计增长4.6 万亿。 （我们年初的预测不是疯狂，而是不够“疯狂”，《开年就任性，因为 门口堆了5万亿！——15年策略之资金入市详解（2 ）） 资料来源：WIND ，海通证券研究所 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 不仅任性，还异常活跃 A股投资者换手率远高于其他市场投资者，创业板达到10倍，纳 斯达克市场也不过2.5倍。 资料来源：WIND ，海通证券研究所 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 因为，这是散户主导的市场 散户一直是A股的主力，自由流通市值占比50% ，成交占比85%。 资料来源：上交所统计年鉴，WIND ，海通证券研究所 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目录 回顾：这是一头快速成长的牛 “牛”在哪里？有梦就有远方  天时：这是圆梦的最好时代  地利：万物生长的好土壤  人和：新红利，新活力 “牛”向何方？这次泡泡会创记录 谁领潮“牛”？新潮流，新蓝筹 7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 “牛”从何起步？ 创业板指2012年12月起走牛，结构性牛市开启。14年7月增量 资金入场，全面牛市爆发。 一路走来，我们是最坚定的策略团队！ 2300-2400点第一次  《拨云见日—14年中期A股投资策略－140624》起坚定看多 大分歧：担心GDP  《海内外牛市基因探秘系列1-4》指出GDP并非牛市必要条件 没起，牛市没根基  《有一种冷叫你妈觉得你冷》等 3300-3400点第二次  《金融繁荣到实体改善》指出股市可创造未来 大分歧：担心资金脱  《资金入市系列1-5》提出股市不差钱 实入虚不健康  《牛不停蹄》、 《走自己的牛路，让别人熊说去吧》等 资料来源：海通证券研究所 8 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 中国梦，是本轮牛市之本  回顾二战后，海内外代表性牛市，股指涨幅度10-20倍。 一轮牛市背后是一个经济体的强盛！ 资料来源：WIND ，海通证券研究所 9 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 “