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c5天使投资研究述评_李姚矿
《 》( )
学术界 月刊
总第158 期,20 11. 7
ACADEMICS
No. 7 Jul. 20 11
〔 〕
天使投资研究述评 *
1 2 1
, ,
○ 李姚矿 汤汇道 龙 丹
(1. , 230009 ;
合肥工业大学 管理学院 安徽 合肥
2 . , 230009)
合肥工业大学 经济学院 安徽 合肥
〔 〕 ,
摘 要 美国和欧洲国家的实践证明 天使投资人是早期创业企业最重要的融资
, 。 20 80 , 19
来源 规模上已经超过了创业投资基金 自 世纪 年代以来 西方学者对美国等
, ,
个国家的天使投资展开了一系列的理论和实证研究 取得了丰富的成果 开辟了创业投
。 10
资研究的新领域 本文主要从天使投资人和天使投资活动两个方面综述了近 年来
国外天使投资的研究进展, 。
并对今后我国天使投资的研究方向进行了展望
〔 〕 ; ;
关键词 天使投资人 天使投资 综述
、
一 引 言
一般认为, (Business Angel ,BA)
天使投资人 是向小型私人创业企业提供风
, ,
险资本的个人 是创业企业的第二轮融资者 天使投资发生在创业者已经花完其
〔1 〕
( ), (VC) 。
家庭或朋友的钱之后 首轮融资 在接触创业投资基金 之前 研究表
, (informal venture investor),
明 作为非正式创业投资者 天使投资人是创业企业早
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