中国微观银行特征的货币政策风险承担渠道检验——基于我国银行业的实证研究.pdf

Banking Research 银行业研究 中国微观银行特征的货币政策 风险承担渠道检验* ———基于我国银行业的实证研究 刘晓欣 王 飞 内容摘要 本文对我 国 年 家银行 实证检 验我 国银行业 货币政策风 险承 ： 1997-2011 121 担渠道 以及银 行 特征 的异质性 对货币政策的风 险承担 影响 。 研究 结果表明 ： （1） 我 国银 行 的货币政策风 险承担渠道是存在的 ； （2 ） 银 行 资本 充足 性 以及 流动 性在 不 同货币政策 下对货币政策风 险承担具 有 不 同作用 ， 这说 明微观特征 对银行 货币政策风 险承担具 有 差异 化 的影响 ， 规模越大 ， 银行 结构 集 中越 有利 于降低银行 风 险 。 研究 结果显示 ， 政策 当局 应 协调好货币政策 与宏观 审慎政策 ， 注重银行微观特征 ， 实行差异化 的监管措施 。 关键词 货币政策 风 险承担渠道 资本 充足性 流动性 ： 中图分类号： F831 文献标识码： A 机 尽管此次金融危机对中国金融系统的冲击 。 不大 但我国为刺激经济发展一直实施低利率 引 言 ， 政策 该政策是否会引起银行的过度风险承担 ， ？ 年金融危机对全球经济造成了巨大的 银行的微观特征 如规模 资本充足程度 流 2008 ， 、 、 破坏 这显示了现代金融系统的脆弱性 学者 动性水平等 对货币政策的风险承担具有怎样 ， 。 ， 和政策制定者认为 金融监管的缺失 金融创 的影响 以及不同类型的银行货币政策风险承 ， 、 ， 新过度发展等方面是金融危机的重要原因 但 担是否具有异质性 更进一步地 对法定存款 。 ？ ， 近来有学者 准备金率 短期存贷款利率等不同类型的货币 （Adrian Shin ， 2009 ； Borio 、 指出 各国央行长期低利率的宽松 政策工具而言 低利率的货币政策如何通过微 Zhu ， 2008 ） ， ， 货币政策也是金融危机的一个重要原因 存在 观银行特征来影响银行风险 本文就上述问题 ， ？ 货币政策的风险承担途径