- 1、本文档共12页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
中国股市资产的价格跳跃行为_基于上证综指_深证成指的高频数据研究_胡志军
· · 20 13 4
上海经济研究 年第 期
中国股市资产的价格跳跃行为
——— 、
基 于上证 综指 深证成指 的高频数 据研究
胡志军 沈根祥
( 上海财经大学经济学院 200433)
: Andersen ( 20 10) :
内容摘要 本文改进 了 等 的资产价格 日内序列跳跃检验方法 基 于
Corsi ( 20 10) , ; Mancini &
等 的方法检验跳跃存在性 提 高 了跳跃存在性检验 的功效 使 用
Reno( 20 11) ,
的时点方差估计量对价格改变量进行标准化 得到更为合理 的跳跃发 生时段
和跳跃幅度 。基 于改进后 的序列跳跃检验 方 法对上证 综指和深证成指 日内高频数据 的
, 5% , , 1/ 5 ,
实证研究表明 在 的显著性水平下 在样本时期 内 多于 的交易日有跳跃发 生 跳
7 % ; ,
跃性方差 占总的已实现方差的比例约为 一周中 周一和周五发生跳跃 的次数 明显多
, , ;
于其他交易日 一交易日 中 跳跃 多数发生在开盘后 的半 小时 内 正 向跳跃 次数 多于 负向
, , 。
跳跃 次数 跳跃幅度的分布具有双峰 特征 跳跃 时 间间隔不服从 指数 分布 本 文的研究
、 。
结果对资产定价 资产组合和风险管理等都具有一定意义
:
关键词 跳跃 高频数据 序列跳跃检验
中图分类号: F832 . 5 文献标识码: A 文章编号: 1005 - 1309 ( 2013) 04 - 0088 - 012
、
一 引 言
。
资产价格过程的设定是金融学研究中的一个重要领域 在连续时间金融理论中通常是采用
, 。
扩散过程描述资产价格过程 以布朗运动积分形成的扩散项刻画资产的风险特征 为了反映信息
、 ,
披露 突发事件等原因引起的资产价格的急剧变化 大量研究者就在扩散过程的基础上加上泊松
, , :
跳跃过程 把价格瞬间的大幅度波动视为价格过程发生了跳跃 即 使用泊松
您可能关注的文档
最近下载
- 智慧医院-医务管理系统设计方案.pdf VIP
- 医务管理系统建设方案.doc VIP
- 石油 - GB-T 7631.10-2013 润滑剂、工业用油和有关产品(L类)的分类 第10部分:T组(涡轮机).pdf
- 2023年北京市中考英语试卷(附答案详解).docx VIP
- 《防止校园欺凌》ppt课件(图文).pptx
- 2024初中语文新部编版七年级上册全册核心素养教案.pdf VIP
- 数字电子技术3套考试题目(含答案) .pdf VIP
- 卡特彼勒C11 和C13 ON-HIGHWAY 发动机装配手册 英文.pdf VIP
- 设备管理思路及方案.docx
- 年产3万吨塑料制品、2万吨再生塑料颗粒项目环境影响报告表.doc
文档评论(0)