中国重工评级报告.pdf

跟踪评级报告 中国第一重型机械股份公司主体与 相关债项2015 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2015】143 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：负面 中国第一重型机械股份公司 （以下简称“中国一 上次评级结果：AAA 评级展望：负面 重”或“公司”）主要从事冶金设备、重型压力容器、 债项信用 核能设备、大型铸锻件等重型机械制造及销售业务。 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 评级结果反映了我国出台相关政策给重型机械企业 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 带来了新的发展机遇，公司仍居于我国重型机械行业 11 一重债 25 5 AAA AAA 12 一重01 25 5 AAA AAA 龙头地位、核电产品制造优势明显等有利因素；同时 也反映了 2014 年以来重型机械行业仍面临产能双重 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 过剩局面，公司应收账款金额较大、2014 年公司营业 总资产 391.27 399.86 356.98 361.86 收入及毛利润持续下滑、2015 年 1～3 月公司净利润 所有者权益 166.72 169.66 169.24 169.33 出现亏损等不利因素。中国第一重型机械集团公司 营业收入 10.58 73.28 83.69 83.19 （以下简称“一重集团”）对 “11 一重债”及“12 一 利润总额 -2.89 0.81 1.56 0.82 重01”提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担 经营性净现金流 -3.03 -22.94 14.85 -18.74 保仍具有一定的增信作用。 资产负债率（%） 57.39 57.57 52.59 53.21 综合分析，大公对公司 “11 一重债”、“12 一重 债务资本比率（%） 47.77 48.02 37.18 39.07 01”信用等级维持 AAA，主体信用等级维持 AAA，评 毛利率（%） 11.73 10.98 14.74 18.63 级展望维持负面。 总资产报酬率（%） -0.22 1.83 2.01 1.52 有利因素 净资产收益率（%） -1.77 0.11 0.08 0.16 ·2014 年以来，国家出台了一系列推进装备制造业发 经营性净现金流利 -1.50 -3.53 2.65 -3.99 展的政策措施，为重型机械行业发展提供了良好的 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 政策环境； -1.33 -10.98 7.81 -10.27 总负债（%） ·公司仍居于我国重型机械行业龙头地位，技术实力 注：2015 年3 月财务数据未经审计。 雄厚，冶金轧制设备、核电反应堆压力容器、重型 压力容器等产品国内市场占有率行业领先； ·公司目前仍是国内唯一能够生产核电大型铸锻件和 提供全套核反应堆压力容器、稳压器及蒸发器的企