交通运输行业深度报告：铁路客运定价市场化改革渐行渐近.pdf

下载文档 降价啦

10
0
约3.5万字
约 22页
2017-09-21 发布于湖北
举报
版权申诉
保障服务

交通运输行业深度报告：铁路客运定价市场化改革渐行渐近.pdf

1、本文档共22页，可阅读全部内容。
2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。

交通运输行业深度报告：铁路客运定价市场化改革渐行渐近

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 铁路运输/交通运输发布时间：2017-02-27 证券研究报告 / 行业深度报告优于大势上次评级：优于大势铁路客运定价市场化改革渐行渐近报告摘要：历史收益率曲线[Table_PicQuote] 铁路运输沪深300 [Table_Summary] 铁路运价改革是铁总解决高负债问题的必经之路。2006 年之前，铁路投资规模相对稳定，行业整体保持相对稳定的盈利能力和收益水 29% 23% 平。但是近十年，铁路投资规模显著提升，其他方面却没有相应的调 17% 11% 整和改变，行业开始背上了沉重的包袱。由于铁路建设融资成本高、 5% -1% 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 / / / / / / / / 1 1 1 / 6 6 6 6 6 6 6 6 / / / 7 1 1 1 1 1 1 1 1 6 6 6 1 高铁大规模建设投入使用后折旧成本快速上涨等因素，近三年铁总净 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 2 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2 2 2 现金流愈发紧张，未来仅靠融资，铁路的财务状况将进一步恶化，再加上经济结构调整带来铁路货运增速下滑，铁路收入前景不容乐观，涨跌幅（% ） 1M 3M 12M [Table_Trend] 改革迫在眉睫，而价格改革是解决铁路问题的必经之路。绝对收益 0.37% 8.17% 11.95% 铁路