金融风险的防范及法律制度的完善.pdf

2005年第8期 No 8 , 2 0 0 5 ( 总 3 0 2 期 ) 金融研究 GeneralNo 302 金融风险的防范与法律制度的完善 项俊波 ( 中国人民银行 ,北京 　100800) 摘 　要 :本文主要从完善金融立法的角度 ,分析我国金融风险的防范问题 。文章首先回 顾了相关研究成果 ,指出法律作为一种金融基础设施对金融运行质量的影响 ;其次分析了我 国金融体系 目前存在的三类比较突出的风险 :信用风险、操作风险和跨市场 、跨行业金融风 险 。从金融法律制度的视野来看 ,当前我国金融体系存在的高风险尤其是较突出的这三类 金融风险 ,在很大程度上与一些法律制度的缺失或不完善有关 , 比如 :有关征信管理法规的 缺失 ;现行企业破产法律制度的严重滞后 ;对金融诈骗和违反金融管理秩序刑事责任追究方 面的法律制度存在缺陷等等 。为此 ,文章提出了下一步我国金融立法工作的四个重点 。 关键词 :金融风险 ;金融法律制度 ;立法 ( ) 中图分类号 :F8320 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 7246 2005 08 - 0001 - 09 一 、引言 :金融风险与金融法律的相关性问题 金融风险与金融法律的相关性是一个兼具理论与实践意义的问题 。当前的研究主 要集中于三个基本层面 :一是法律制度与金融风险及金融发展的相关性 ;二是契约执行 的内在及外在动力问题 ,从内在动力看 , 即契约双方是否存在信用意识 ,从外在动力看 , 即司法执行是否保护债权人权利 ;三是法规完善问题 , 即一国的金融相关法律应该朝着 怎样的方向发展 ,通过减少制度漏洞以降低金融风险 ,促进金融发展 。 ( ) 首先是法律制度与金融发展相关性问题 。根据世界银行 2001 的界定 ,法律是“金融 基础设施”的重要组成部分 ,是决定金融运行质量和金融安全的重要因素 。就法律制度 的完善程度与金融风险及金融发展之间的关系 ,La Porta 、López - de - Silanes 、Shleifer 和 ( ) Vishny 1997 ,1998 进行了专题研究 ,他们利用世界 49 个国家的数据 ,得出的基本结论是 : 股东权利保护与上市公司数量 、股票融资额度正相关 ;债权人保护则与银行信贷和债券 融资的规模正相关 。Levine 、Loayza 和 Beck (2000) 的论文进一步论证和发展了“法律保护 有助于支持金融市场发展”的基本思想 。上述代表性研究的共同分析逻辑在于 :法律的 ( ) 完善程度决定了债权人或投资者的权利保护 风险 , 由此决定了金融交易倾向。 收稿 日期 :2005 - 05 - 10 ( ) 作者简介 :项俊波 1957 - ,男 ,重庆人 ,法学博士 ,中国人民银行副行长 。 　本文是作者于 2005 年 4 月 26 日在国务院发展研究中心金融研究所举办的“2005 年中国金融改革高层论坛” 上的发言 。 　　　　1 　　　　2 金融研究 总 302 期 　　其次是契约执行与产权保护问题 。在契约执行上 ,正如 Keynes ( 1923) 曾作出的著名 论断 :“合同的无条件绝对履行 , ……是革命的真正父母”。在产权保护上 ,根据 John