2017年一级建造师《工程经济》12个常见考点汇总.pdf

2017 一级建造师 《工程经济》12 个常见考点汇总 不确定性分析 不确定性不同于风险，风险——可能性，不确定性——不知道他们出现的可能性 不确定性分析是指研究和分析当影响技术方案经济效果的各项主要因素发生变化时，拟 实施技术方案的经济效果会发生什么样的变化，在拟实施技术方案未作出最终决策之前，均 应进行技术方案不确定性分析。 一、不确定性因素产生的原因 1.所依据的基本数据不足或者统计偏差。 2.预测方法的局限，预测的假设不准确。 3.未来经济形势的变化。 4.技术进步。 5.无法以定量来表示的定性因素的影响。 6.其他外部影响因素。 二、不确定性分析内容 计算参数，诸如投资、产量、价格、成本、利润、汇率、收益、建设期限、经济寿命等 等。不确定性的直接后果是使技术方案经济效果的实际值与评价值相偏离。 三、不确定性分析的方法 盈亏平衡分析和敏感性分析 (一)盈亏平衡分析 盈亏平衡分析也称量本利分析就是将技术方案投产后的产销量作为不确定因素，通过计 算技术方案的盈亏平衡点的产销量据此分析判断不确定性因素对技术方案经济效果的影响 程度，说明技术方案实施的风险大小及技术方案承担风险能力。通常只要求线性盈亏平衡分 析。 (二)敏感性分析 敏感性分析则是分析各种不确定性因素发生增减变化时，对技术方案经济效果评价指标 的影响，并计算敏感系数和临界点，找出敏感因素。 财务净现值分析 一、概念 财务净现值(FNPV)是反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。折现到技术方 案开始实施时的现值之和。 n——技术方案计算期 二、判别标准 财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标。当FNPV0 时，说明该技术方案除了 满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益。当FNPV=0 时，说明技术方案基本能 满足基准收益率要求的盈利水平，财务上还是可行的。当FNPV0 时，说明技术方案不能满 足基准收益率要求的盈利水平，不可行。 【例题1Z101025】 三、优劣 考虑了资金的时间价值，全面考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布的状 况，能够直接以货币额表示技术方案的盈利水平，判断直观。 必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。如果互斥方案寿命不等，必须构造一个 相同的分析期限，才能进行各个方案之间的必选;财务净现值也不能真正反映技术方案投资 中单位投资的使用效率;不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果;没有给出该投资 过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。 财务内部收益率的概念 对具有常规现金流量(即在计算期内，开始时有支出而后才有收益，且方案的净现金流 量序列的符号只改变一次的现金流量)，其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系。 公式(1Z101026-1) 财务净现值函数曲线，随着折现率的逐渐增大，财务净现值有大变小，由正变负。由于 FNPV(i)是i 的递减函数，故折现率I 定的越高，技术方案被接受的可能性就越小。i，就是财 务内部收益率(FIRR) 财务内部收益率其实质就是使技术方案子在计算期内各年净现金流量的现金累计等于 零时的折现率。数学表达式(1Z101026-2) 二、判断 财务内部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。若FIRR≥ic,则技术方案在经济上 可以接受，若FIRR 三、优劣 FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。 显著特点，既避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难题，对 于，具有非常规现金流量的技术方案来讲，期财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存 在多个内部收益率。 四、FIRR 与FNPV 比较 当FIRRic1 时，根据FIRR 评价的判断准则，技术方案可以接受