金融风险管理期末总结完整资料剖析.ppt

第一章 基本概念 金融风险的分类及特征 A、按形态（驱动因素——教材）划分—— 利率风险（interest rate risk） 价格风险（price risk） 汇率风险（foreign exchange risk） 通货膨胀(购买力)风险（inflation risk） 信用风险（credit risk） 流动性风险（liquidity risk） 操作（经营）风险（operation risk） 法律风险（legal risk） 环境风险（circumstance risk） 政策风险（policy risk） 国家风险（country risk） B、按主体划分—— 金融机构风险 企业金融风险 居民金融风险 国家金融风险 C、其他分类 按性质划分—— 系统性金融风险 非系统性金融风险 按层次划分—— 微观金融风险 宏观金融风险 按地域划分—— 国内金融风险 国际金融风险 市场风险 由于市场变量的变化或波动引资的资产组合未来收益的不确定性 其中的市场风险因子主要包括股票价格、汇率、利率、衍生品价格等 故又称金融资产价格风险 包括 证券价格风险、汇率风险、利率风险、购买力风险 信用风险 ⑴定义 指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性 以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性 操作风险 ⑴定义 由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险 其他各类版本的定义，关键体现出操作风险与信用风险、市场风险之间的重要区别： 操作风险来源于行为和过程，而非静态的价格、资源、产权独立变动 ⑵特征 A、内生性——源于机构内部，或者必须经由机构内部的运作过程 B、人为性、个体性 C、与收益并不必然构成强相关或者正相关 D、广泛存在且彼此关联 E、高频低损、低频高损 ⑶具体内容 由人员、流程、技术、管理等内部因素引起 由政治、政府、政策、外部欺诈等引起 金融风险的识别 基本的识别方法 信用风险的度量——总述 一、理论发展简介 信用评级经历了从专家判断法，到信用评分模型，再到违约概率模型三个发展阶段 1、传统方法（或谓专家分析法） 上世纪70年代以前，信用风险评价体系以专家判断法为基础 主要体系包括： 5C、5P、5W、LAPP法、五级分类法 典型体系： 标普、穆迪的评估体系 美国货币监理署OCC的五级分类法 基本特征： 依靠专家的经验判断 以财务信息为主，兼顾经营信息、管理信息、经济环境 标示方法——定性为主，序数特征 2、计量评分模型 1968年，纽约大学斯特商学院的Edwards.Altman提出了由五个解释变量构成的Z值评分模型 1977年，Altman将其改进成为包括7个解释变量的ZETA模型 基本特征： 主要基于财务数据 定量标示为主，基数与序数特征兼备 操作简便 3、现代度量模型 J.P.Morgan的基于信用等级转移的Credit Metrics模型 麦肯锡公司通过改良Credit Metrics模型，建立的信用组合观点(credit porfolio view) 以Merton的债务定价思想为基础，KMV公司推出的基于市场价值变化的违约模型(DM)——KMV模型 KMV公司推出的非上市公司违约模型(DM)——PFM模型 瑞士信贷银行金融产品部 推出的基于财险精算方法的违约模型(DM)——Credit Risk+ 模型 Altman等推出 基于寿险精算方法的违约模型(DM)——死亡率法 基本特征： 基于新型理论和实证技术的进步 集中讨论两个关键变量或指标：信用资产价值、违约概率 目标——取得关于信用损失概率与规模的定量数据 二、传统信用评级方法简介 1、关于5C、5W、5P、LAPP、五级分类法 5C： 资信品格cha