商品期货学课件.ppt

6.1.5 四、分兵渐进 1、一旦看准市况建仓，在账户出现浮动利润，而市场走势仍有机会时加码，是扩大利润的方法之一。加码，属于资金运用策略范畴。 2、所谓“分兵渐进”，即假设交易者在A点买入，可能刚好被你抓住“谷底”，接着市况上扬到B点。交易者觉得涨势刚起步，无理由对冲平仓，于是在B点加入第二支兵买入，乘胜追击，行情涨至C点。交易者认为这只不过是一个大升浪的中点，于是在C点再加码第三支兵继续扩大战果，直到其认为的“浪峰”时才“鸣金收兵”。 6.1.6 3、注意（一），赚钱时才加码。因为赚钱时加码属于顺势交易。“顺水推舟”方能使成果扩大，造成大胜。若亏钱时加码却是逆市而行，很可能在错误的泥潭中越陷越深。所以，经验丰富的交易者一般坚持“只加生码，不加死码”。 4、注意（二），从加码的数量结构而言， “金字塔”式加码一般较为科学合理。 所谓“金字塔”式加码，即加码的数量一次比一次少，从而达到既可以扩大战果，又可以使最后的“均价”比较有利的局面。 6.1.7 五、跟大户走 1、在影响市况涨跌的因素中，大户动向值得关注。由于价格实际涨跌的局面取决于买卖双方力量的对比，因而，作为力量占优势的大户交易动向，成为进行交易决策的重要依据。 大户：通常是大银行、大金商，大经纪公司，大基金会，大贸易商，大财团等，或是具有上述背景的操盘手。 6.1.8 2、消息、图表、讯号等利多利空因素会影响走势，但不会支配走势，买卖双方的力量对比才是涨跌的支配性因素。例如，一个明显的利多消息出来后，市况不涨反跌，就反映出卖家的力量超乎寻常地大，谁，大户而已。 3、因此，随时对一个明显的利多、利空行情保持理智的认识，掌握大户手法、跟踪大户动向，跟着大户走，在期货市场是明智之举。 6.1.9 六、常炒必输 1、期货经纪公司代客买卖，为了应付人工、场地、设备、交易所费用以及获得合理利润的需要，自然要收取交易佣金（手续费）。如果说期货交易本身盈亏的几率是一半对一半的话，而在实际操作过程中，佣金（手续费）已将获胜几率压到低于一半。故此客户入市，必须清楚，期货可以做，但期货不能炒，“常炒必输”。 6.1.10 2、“常炒必输”还告诉我们不要天天在市场打滚。做期货时，交易决策受到交易者体能、心理两大要素的干扰。如果天天在市场打滚，市况明朗也做，不明朗也做，有把握做，没把握也做，最后可能被手续费（佣金）抽干不说，交易者思维的敏捷性、判断的准确性也会大打折扣。 6.1.11 七、趁火打劫 1、期货交易中，随着最后交易日的临近，价格波动有一个规律，凡是前期炒的价位偏高的品种，临近最后交易日必定急跌。因为多头不结算卖出，就要以偏高的价位收取现货，一卖出市况自然大挫。反之，前期价位偏低的品种，接近交收日必定急升，否则空头部位持有者就须以偏低的价位交现货，一结算买入价格自然暴涨。 此时，交易者如果资金充裕就可入市“趁火打劫”价格偏高临近交收前作空头，价格偏低临近交收前做多头，胜算几率较大。 6.1.12 八、及时收获 1、在期货市场，无论做多还是做空，最终要经过平仓才能定输赢。一天未平仓，任何买卖所呈现的差价利润只属于浮动利润。既然是浮动的，随着市况的变化，有利的差价可能增多可能缩小，甚至变为浮动亏损。因此，把握机会，适时结算，浮动利润才能成为现实利润。“放进口袋才是真的”是经验之谈。 6.1.13 2、无论涨势获升势，都会是一种波浪式发展。涨一段会回吐跌一跌，跌一段会盘整涨一涨。估计一个浪差不多到顶了，就要结算收获，特别是出现暴利更要立即结算。否则原先的浮动利润便会缩水甚或化为乌有。就算重回浪顶，你已浪费了一次机会，本来可以赚两次钱的你却只赚了一次。而遇到转势，赚钱变亏钱更是憾事。 4.2.10 表4-19（跨市套利） 净利润：0.10+0.30=0.40美元 合计 盈：0.30美元 盈：0.10美元 结果 -0.30美元 对冲买进两张玉米合约，价格为2.20美元 对冲卖出两张玉米合约，价格为1.90美元 6月初 -0.70美元 卖出两张7月份玉米合约，价格为2.50美元 买进两张7月份玉米合约，价格为1.80美元 4月初 价差 乙地交易所 甲地交易所 时间 4.2.11 3、跨商品套利 指利用两种不同但相互关联的商品期货合约之间的价差变化套利的交易。 表4-20（跨商品套利） 净利润：0.26+0.51=0.77美元 合计 盈：0.51美元 盈：0.26美元 结果 +1.52美元 对冲买进两张玉米合约，价格为2.89美元 对冲卖出两张小麦合约，价格为4.41美元 11月初 +0.75美元 卖出两张12月份玉米合约，价格为3.40美元 买进两张12月小麦合约，价格为4.15美元 6月初 价差 12月玉米期货 12月小麦期货 时间 5.1.1 第