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全球经济未来几年发展趋势展望 内容摘要：受到发达国家经济增长能动逐步恢复的支撑， 全球经济将开启新一轮增长，而发展中国家整体进入深化调 整阶段。随着全球经济增长格局的变化，国际贸易领域变革 将持续深化，区域贸易竞争更加激烈；全球金融风险不断抬 升，廉价资本时代趋于终结；各国去杠杆、去债务持续，财 政紧缩对总需求形成压制；信息技术重塑全球产业格局，传 统产业迎接互联网洗礼；矿产资源市场面临供需两端压力， 行业进入发展低谷期。对于集团而言，新形势下机遇与挑战 并存，应尽早准备、积极应对，争取在未来竞争中获取先发 优势。 关键词：发达国家，贸易格局，宏观调控，信息技术 执笔人：王之泉 集团企划部战略研究室 类 别：宏观经济 2007 年美国次贷之后，发达国家经济增长整体进入调整、 修复阶段，以中国为代表的新兴市场国家在世界经济中的地 位逐步凸显，并成为拉动全球经济增长的主力。经过多年经 济、深化领域的深化变革，发达国家目前已形成了新的增长 动能，而新兴经济体将受制于结构性障碍陷入周期性增长低 谷。随着经济增长格局的转变，未来全球宏观调控、贸易格 局、产业发展、大宗商品市场等领域也将呈现新的趋势。 一、全球经济开启新一轮增长，发达国家经济增速逐 步恢复至危机前水平，发展中国家整体进入深化调整阶段 过去十年，发展中国家经济迅速崛起并成为推动全球经 济增长的主力。IMF 数据显示，2005-2014 年，发达经济体GDP 年均增长仅为1.1%，而同期新兴经济体为5.6%。自2014 年 开始，全球经济增长格局已经悄然变化，发达国家对于全球 经济增长贡献逐步抬升，而新兴市场国家增长动能整体弱化。 预计2015-2020 年，发达经济体年均增长有望回升至2.0%以 上，新兴经济体则回落至4.5%以下。 就发达国家而言，经过两轮金融危机和经济、社会领域 深度、全面的调整，发达经济体新的增长动能逐步形成，未 来几年将进入复苏、增长阶段，经济增长将将呈现“前高后 低”的特征。其中，美国经济将表现出较强的韧性，在高端 制造业、服务业、房地产市场繁荣的推动下，未来5 年GDP 2 年均增长率有望达到3.0%之上，并成为拉动全球经济增长主 力；考虑到区域内部经济失衡加剧、政府财政支出趋势性收 缩等因素制约，欧元区经济增长表现将逊于美国，预计2020 年GDP 增长恢复至2.0%左右；受制于人口老龄化、内需不足、 出口乏力以及结构性改革受阻、债务风险增大等，日本经济 增长难有实质性改善，预计未来几年GDP 增速维持1.2%上下。 5.0 美国 日本 德国 法国 英国 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 2016F 2017F 2018F 2019F 2020F (1.0) 数据来源：IMF、World Bank、UN、OECD、Reuters、Bloomberg 图1：主要发达国家未来五年经济增长预测 由于潜在增长率下降和结构化矛盾加剧，新兴经济体在 多年高速增长后，将出现结构性、周期性调整。之后，随着 主要国家大规模经济改革的推进以及发达国家经济增长的带 动，新兴市场经济形势将逐步好转，GDP 增长或呈现“前低后 高”的趋势。其中，在莫迪政府一系列改革的强力推动下， 印度经济将有较好表现，预计2015 年之后GDP 增速将超过中 国；鉴于地缘政治紧张局势及石油价格的持续低位，近两年 俄罗斯经济仍将处于疲软状态，2017 年之后会有望恢复增长； 3 政策收紧及政治冲突加剧对巴西短期经济增长的影响将持续， 而随着大规模投资及社会变革的开启，预计2017 年之后巴西 经济增长将逐步恢复；受能源短缺、劳工纠纷、种族冲突等 因素影响，未来两年南非GDP 增长将维持2.6%左右。 12.0 俄罗斯 巴西 南非 印度 中国 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 (2.