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按下葫芦浮起瓢 分析师跟踪与盈余管理途径选择
2016 4 No. 4 ，2016
年第 期
( 430 ) General No. 430
总第 期
按下葫芦浮起瓢:
分析师跟踪与盈余管理途径选择
李春涛 赵 一 徐 欣 李青原
( / ， 430073 ;
中南财经政法大学金融学院 会计学院 湖北武汉
， 430072)
武汉大学经济与管理学院 湖北武汉
: 2006 － 2014 ，
摘 要 本文使用 年的中国上市公司数据 研究了分析师跟踪对企业应计盈
。 ， :
余管理和真实盈余管理的不同作用 在控制了内生性和其它相关因素的基础上 本文发现
， ; ，
分析师对应计盈余管理具有监督效应 能够减少应计盈余管理 相反 其对真实盈余管理具有
， ， 。 :
促进作应 跟踪分析师越多 企业真实盈余管理越多 本文对这一现象的解释是 与应计盈余
， ， ，
管理相比 真实盈余管理具有较高的隐蔽性 分析师易于监督隐蔽性较差的应计盈余管理 这
。
种监督迫使经理人转向真实盈余管理 本文的结论有助于全面认识和评价分析师的治理作
， ， 。
用 指出了分析师跟踪的缺陷 为完善分析师的治理职能提供理论支持和经验证据
: ; ;
关键词 分析师跟踪 应计盈余管理 真实盈余管理
JEL 分类号:D82 ，G24 文献标识码:A 文章编号:1002 － 7246 (2016)04 － 0144 － 14
、
一 引 言
现 ，
代企业所有权与经营权的分离导致了信息不对称 使得经理人有机会利用自身的
， ，
信息优势和自由裁量权 有目的地干预盈余的产生和报告过程 进而实现自身利益的最大
(Jensen and Meckling ，1976)。 ，
化 分析师是重要的公司治理机制 能够降低投资者和经理
， 。Jensen and Meckling
人之间的信息不对称性 使其它的公司治理机制得以有效运行
(1976) Healy and Palepu (2001) ，
和 等早已认识到分析师的监督作用 并认
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