新能源汽车行业：顺应趋势,挖掘成长-产业链深度研究.pdf

新能源汽车产业链深度研究： 顺应趋势，挖掘成长 张文博 黄斌 电力设备与新能源 华创证券研究所 Aug. 2015 汇聚财智 共享成长 【上篇】材料、电池、设备  新能源汽车产业链分析 • 驱动因素：赏罚分明，行业发展不确定性消除 • 市场空间：产业联动，千亿空间近在咫尺 • 竞争格局：后发制人，自主品牌正在崛起 • 发展趋势：控制成本，企业生存的法宝  电池、材料、设备企业投资建议  小结：遵循产业发展规律，自上而下挖掘成长性标的 【下篇】充电设施  充电设施建设现状及未来模式分析  充电设施企业投资建议 汇聚财智 共享成长  新能源汽车产业链分析 • 驱动因素：赏罚分明，行业发展不确定性消除 • 市场空间：产业联动，千亿空间近在咫尺 • 竞争格局：后发制人，自主品牌正在崛起 • 发展趋势：控制成本，企业生存的法宝 驱动因素分析 汇聚财智 共享成长  政策支持、运营模式创新是现阶段推广主要动力。  市场的真正成熟依赖技术的发展及成本的下降，现阶段看尺寸规格标准化。 赏：政策的延续性和密集型前所未有 汇聚财智 共享成长  这是个最好的时代：2014年我国政策进入密集发布期，涉及购买补贴、公务车更新、充 电设施建设、车辆购置税等。 图表1 2009-2015年新能源汽车相关鼓励政策密集出台 资料来源：华创证券 鼓励政策：消除所有死角 汇聚财智 共享成长  全方位政策体系：从购买到使用，新能源汽车相关鼓励政策正在消除所有死角。 图表2 目前鼓励政策已覆盖购买至使用的大部分环节 使用 鼓励 消费 环境 • 不限行 • 停车费减免 基础 • 充电优惠 设施 • 充电预约 • 信息查询 监测 • 远程控制 平台 • 明确权责 • 放开资本 购买 • 建设奖励 鼓励 • 车联网 • 数据分析 • 故障预警 • 牌照指标 • 财政补贴 资料来源：华创证券 罚