期权组合投资策略.pdf

期权组合交易策略介绍 长江期货机构客户部 钟哨锋 1 目录 （一）、基本性质及利用定价偏差套利 （二）、期权组合交易策略 2 二、期权基础及组合投资策略介绍 （一）基础头寸收益结构图 3 二、期权基础及组合投资策略介绍 （二）期权的基本性质及利用定价偏差的套利机会 要点： 买出价格相对 低资产，同时 卖出相对高资 产！ 4 目录 （一）、基本性质及利用定价偏差套利 （二）、期权组合交易策略 5 二、期权基础及组合投资策略介绍 1、持保看涨期权（Covered Call） 释义： 持仓结构： 又称为备兑 认购期权， 股票多 头 即做多标的 资产的同时 持保看 做空等量看 涨组合 涨期权。 看涨期 权空头 6 二、期权基础及组合投资策略介绍 1、持保看涨期权（Covered Call） 到期收益结构图： 7 二、期权基础及组合投资策略介绍 1、持保看涨期权（Covered Call） 关键价格水平 关键价格水平 到期价格 说明 盈亏平衡点 S -c 持有标的资产价格-期权费 0 最大损失价格 S=0 标的资产价格下跌至0 最大损失 S -c 持有资产归零，仅出售期权费补 0 偿 最大利润价格 S=K 大于执行价时，看涨期权多头行 权，以执行价格卖出标的资产 最大收益 K-S +c 事前设定的止盈价格加上期权费 0 收入 8 二、期权基础及组合投资策略介绍 1、持保看涨期权（Covered Call） 应用场景：