中国铁路总公司中期票据跟踪评级报告-联合资信评价有限公司.pdf

跟踪评级报告 中国铁路总公司中期票据跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 中国铁路总公司（以下简称“铁路总公司”） 为中华人民共和国原铁道部（以下简称“原铁 债项信用 道部”）企业职能的承接主体。联合资信评估有 跟踪评上次评 名 称 额 度 存续期 级结果级结果 限公司（以下简称“联合资信”）对其评级反映 09 铁道部MTN2 50 亿元 2009/1/16-2019/1/16 AAA AAA 了铁路总公司在市场地位和政府支持等方面具 10 铁道MTN1 100 亿元 2010/4/29-2017/4/29 AAA AAA 有显著优势。跟踪期内，铁路总公司资产规模 12 铁道MTN1 150 亿元 2012/2/23-2017/2/23 AAA AAA 12 铁道MTN2 150 亿元 2012/3/08-2017/3/08 AAA AAA 继续扩大，现金流状况良好，获得政府支持力 13 铁道MTN1 200 亿元 2013/5/24-2018/5/24 AAA AAA 度大，整体偿债能力强。同时，联合资信也关 14 铁道MTN001 200 亿元 2014/4/23-2019/4/23 AAA AAA 注到国内运输市场竞争加剧、货运收入有所下 14 铁道MTN002 100 亿元 2014/10/24-2019/10/24 AAA AAA 滑、铁路建设投资规模大、债务规模上升、运 14 铁道MTN003 100 亿元 2014/11/26-2019/11/26 AAA AAA 输成本上涨等因素对铁路总公司未来经营及财 15 铁道MTN001 200 亿元 2015/3/25-2020/3/25 AAA AAA 15 铁道 MTN002 100 亿元 2015/11/2-2020/11/2 AAA AAA 务状况可能产生的影响。 16 铁道MTN001 150 亿元 2016/05/19-2021/05/19 AAA AAA 铁路在国民经济和社会发展中具有重要的 16 铁道MTN002 200 亿元 2016/06/08-2021/06/08 AAA AAA 战略地位，铁路建设规模不断扩大，铁路行业 发展前景良好。铁路总公司资本支出规模大， 跟踪评级时间：2016 年6 月28 日 融资压力将有所增加。考虑到铁路总公司延续 财务数据 了原铁道部良好的经营状况、很强的资金调配 16 年 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 3 月 能力，铁路运输竞争力的逐步增强，以及新的 现金类资产（亿元） 1993.13 2094.41 1971.21 2110.99 铁路运价调整政策的执行，铁路总公司收入水 资产总额(亿元) 50462.18 56099.30 62458.70 63490.29 平和规模经济效益有望保持增长趋势，进而有 所有者权益(亿元) 18203.68 19343.79 21507.25 22045.13 效支撑其信用基本面。联合资信对公司的评级 长期债务(亿元) 26040.86