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特朗普医保法案或成保健护理行业补涨契机 横华国际证券研究部 2017年6 月29 日 早于今年5 月4 日, 美国众议院以217对213票通过取消奥巴马医保，总统特朗普指奥巴马 医保改革已死, 这被视为特朗普首次的立法胜利，令他得以实行竞选承诺之一。第二回合特 朗普将要面对这项法案能否在国会参议院获得通过, 而当中的反对声音更加强大。 上周美国参议院共和党领袖公布取代奥巴马医保的新医保法案内容，特朗普指出共和党提出 的新医保法案是有心和有很大作用。过去一个月，在麦康奈尔为首的共和党领袖一直闭门与 少数共和党内协调人制订让党内各派满意的法案内容，引起一些共和与民主党参议员的不 满。但法案在上周四公布后, 在党内仍未取得绝对的共识，已有5 名共和党参议员表示，不 会支持法案。 共和党推迟表决法案 在6 月27 日的参议院全体会议中, 参议院共 和党领袖决定推迟新医保法案的表决，预期 要到7 月4 日后才会就法案进行表决。道指 与标普500 指数在消息公布后由升转跌, 令 纳指连续两天下滑，标普500 指数过去6 天 以来第四度回落，道指在6 天以来第五度受 压。一众科技和医药板块同样下跌, SPDR 高 科技指数基金(XLK.US)作为以科技股为主的 (资料来源: 彭博, 年初至今） ETF 下跌1.64%; SPDR 健康护理指数基金(XLV.US)下跌0.91%; 而iShares 那斯达克生技指 数基金(IBB.US)大跌2.71%, 创下3 月21 日以来的最大跌幅。 1 美国保健法案 （American Health CareAct,AHCA）对美国民众的影响 保健成本高的州份民众负担更重: 根据美国预算与政策优先中心估计，居住在保健成本高的 11个州份的民众将负担更高的成本。估算新的医保法案生效后，这 11个州的居民，购买保 健成本和减税额度的落差，平均超过3,000美元或50%。根据新的医保法案，民众不论住在 哪一州，享有的保健抵税金额一律是3,000美元。同时还废除了旧医保提供低收入家庭各项 医疗自付额的保健补助，这将影响年收入低于3 万美元 (家庭6 万美元)的近630 万人。 当初奥巴马医保法案 （PatientProtection andAffordableCareAct,PPACA）确立时也受到社会 上一些的反对声音, 例如自付额度大增和保费的升高等。但奥巴马医保提高自付额度，但同 时也调整理赔上限，使严重的病症得到及时的治疗, 资源分配有效率; 另一方面联邦政府从 税收, 去补贴经济欠佳者的保险费用, 确保低收入家庭的保险费支出在收入的合理范围内。 假如新保健法案通过成为法律，美国医疗系统将会经历翻天覆地的变化。非党派的美国国会 预算办公室(CBO)预期如果新医保法案取代奥巴马医保法，到了2026年将有2200 万美国人 失去医保，但是美国财政赤字将于10年内减少3210亿美元。社会上的反对声音普遍认为, 新 方案会让较健康的民众打消投保意愿，致使保险产品价格上涨。 特朗普改革之路困难重重 这一次的医保法案事件, 明确显示出特朗普在推行新政策上仍面对不少党内分歧, 得不到党 内的支持严重限制日后政策执行的力度和效率。对特朗普而言, 我们相信这些挑战并不会消 失, 而且未来推行新政时难度会更大。共和党目前仅仅以52 对48之数控制参议院，而民主 党已表明全数反对法案, 那简单来说要通过法案的话，共和党不能失去多于两名党员的支持, 这个会是党内、民主党、以至社会对特朗普的一个考验。在一连串的争议和延误后，相信未 来的关注点应该会落在更大更重要的税务改革及增加开支计划之上。就以上的政治原因, 国 际货币基金组织(IMF)下调美国今明两年经济预测至增长2.1%，反映出市场人士对美国经济 也不敢过于乐观。 2