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证券研究报告 《潜伏利好之业绩预增》 ——海通证券2015年金融工程与产品研究 内容摘要  基于业绩预告策略，在定期报告披露日之前建仓，使用业绩预告中的净利润以及 净利润增速可筛选出具有显著收益的股票组合；  在筛选时对于指标进行进一步加工，剔除非经常性盈利导致的净利润增长，并且 计算每个季度的净利润以及增速；  敏感性分析显示组合对于建仓时点以及筛选指标并不是十分敏感，但对于平仓时 点较为敏感；  收益分位数分析显示组合所选股票明显优于同期市场表现。 策略简介  选股指标 基于业绩预告事件策略，主要根据业绩预告中的预告净利润下限以及预告净利润同 比增长下限进行选股  信息精选 剔除非经常性盈利导致的净利润增长；对于预告净利润，剔除已公布定期报告中的 信息（例如半年报预告剔除一季报公布的盈利数据）并且计算单季净利润增速  建仓平仓 预计定期报告披露日前2周建仓，披露日开盘平仓（若不足2周则即刻建仓） 业绩预告日 披露日-10 日 持有期 定期报告披露日 数据来源  选股指标  信息精选 剔除非经常性盈利导致的净利润增长；对于预告净利润，剔除已公布定期报告中的 信息（例如半年报预告剔除一季报公布的盈利数据）并且计算单季净利润增速 策略回测  回测参数设定 净利润下限：≥1000万 单季净利润下限：≥1000万 净利润增速下限：≥30% 单季净利润增速下限：≥30% 交易费率：0.3% 持仓假设：等权持仓 回测时间段：2010年1月4 日至2015年9月18 日 图：策略历史表现 25 策略表现 年化收益 最大回撤 20 中证500指数 52% 49% 策略相对强弱指数（相对中证500指数） 15 注：最大回撤发生在15年8月 10 沪深300超额 中证500超额 5 53% 47% 0 4 4 2 7 5 0 5 8 4 6 4 0 3 9 9 3 6 5 3 9 2 2 7 5 7 4 7 1 3 7 3 3 1 9 3 8 9 4 9 3 7 3 0 2 0 2 1 2 1 3 2 0 2 1 0 2 0 1 0 2 1 0 2 0 2 1 2 1 0 2 1 3 1 0 2 1 3 1 0 1 0 2 0 0 1 0 2 0 1 2 4 5 7 8 0 2 1 3 5 6 8 9 1 2 2 4 5 7 8 0 1 1 3 4 6 7 9 1 2 2 3