王志刚 内蒙古财经学院统计系教师天津财经大学硕士 非寿险公司偿付能力分析.pdf

中国非寿险公司偿付能力实证分析 中国非寿险公司偿付能力实证分析 1 区分公司规模含投资收益的比率法研究○ 1 2 王志刚 杨贵军 (1. 内蒙古财经学院 统计系， 内蒙古010051 2. 天津财经大学 统计系， 天津 300222 ) 内容摘要：偿付能力是指保险公司支付赔偿或给付债务的能力，对偿付能力的监管一直 是政府对保险业监管的核心问题。确定一个合理的偿付能力额度就成为一个重要的研究课 题。关于这个额度的确定有一个经典的方法就是比率法。本文就将使用比率法对我国非寿险 保险公司的相关数据进行研究。将建立一个改进比率法模型，在模型中加入了投资收益和公 司规模对该保险公司年末偿付能力的影响。为了满足比率法对数据分布的假设，文中对按公 司规模分组后的数据进行了 Box-Cox 变换，提高了数据正态拟合效果，并利用变换前、后 的数据进行了对比分析，增加了估计结果的信度。最后利用变换后数据的估计结果进行了短 期预测。 关键字：偿付能力 比率法 Box-Cox 变换 投资收益 公司规模 正文 研究背景：“偿付能力”是指保险公司在当前和可预见的未来，在任何情况下以其可变 现资产履行其偿债责任（包括保单给付责任和其他负债的偿还责任）的能力。保险公司只有 持续拥有这种能力才能保证投保人的根本利益。偿付能力额度是偿付能力监管中的核心，是 保险公司早期预警的有利工具，足额的偿付能力能够大幅降低保险公司的破产风险，从而减 少因其破产引起的负面的社会影响。影响保险公司偿付能力额度的因素很多，这些因素可能 涉及到保险人、被保险人以及保险中间人，其中很多影响因素对保险公司偿付能力影响很小。 这里，只研究营业税、投资收入和公司规模等对确定保险公司最低偿付能力额度具有最重要 影响的因素。 国外学者对保险公司偿付能力额度进行了较多的研究，并取得了一系列的成果。分析保 险公司偿付能力额度的方法很多，被多数人认可的有比率法，风险理论法，破产理论法，以 及综合模型法。虽然各种方法的前提假设不同，但是，基本上各种模型的根本原理都是：保 险公司的支出要小于收入。 在这些方法中最简单实用的方法是利用保险公司赔付率，分析保险公司正常运营情况， 以计算出最低偿付能力额度应满足的条件，该方法称为比率法。比率法曾是国际上广泛使用 第 1 页 共 14 页 中国非寿险公司偿付能力实证分析 的分析方法，具有简单易懂，易于使用等诸多优点。当前我国保险公司数量相对很少，中国 保监会还没有制定保险公司退出机制，我国还没有保险公司倒闭的经验。而且随着保险监管 机制的完善，我国保险数据口径前后差别大，因此有效数据少，这也限制了复杂金融模型分 析保险公司偿付能力的应用。因此本文将使用比率法对中国非寿险公司进行研究。 一、 含投资因素的净保费比率法模型 1. 净保费比率法 比率指的是保险公司最低偿付能力额度与净保费收入或净赔款金额之比。根据事前限定 的保险公司破产概率，找出正常运营保险公司的比率取值范围，计算出最低偿付能力额度要 求。这种确定最低偿付能力额度的方法称为比率法。根据最低偿付能力额度所对比的目标， 比率法分为净保费法和净赔款法。净保费法所使用的比率为最低偿付能力额度与净保费收入 之比。 有关比率法的研究文献很多。经济合作发展组织的 1961 年度报告曾利用欧共体成员国 的1952—1957 年有关保费收入和净赔款金额数据，用比率法计算最低偿付能力额度。报告 建议欧共体成员国采用最低偿付能力额度为净保费收入的25% 。De Wit and Kasterlijn （1980） 计算了 1976—1978 年荷兰71 家保险公司数据。结果显示，给定破产概率为0.01 时，最低 偿付能力额度是净保费收入的45% 。当破产概率为0.001 时，最低偿付能力额度是净保费收 入的 56%