申万宏源-理财产品月报-债市疲弱,纯债基金和封闭式债基业绩增长明显放缓-150407.pdf

股票报告网整理 债债 券券 kuxsmi:136kuxe 研研 究究 年年 44 月月 77 日日 债市疲弱，纯债基金和封闭式债基债市疲弱，纯债基金和封闭式债基业业 绩增长明显放缓绩增长明显放缓 ———年年33 月理财产品月报月理财产品月报 债债 券券 相关研究相关研究 策策  33 月月银行理财银行理财产品发行量回升，节后发行节奏恢复正常，理财收益率回落。产品发行量回升，节后发行节奏恢复正常，理财收益率回落。33 略略 月债市表现较弱。受地方债供给压力和股市增长影现，利率明显增长，纯债月债市表现较弱。受地方债供给压力和股市增长影现，利率明显增长，纯债 基金和封闭式债基业绩增长放缓基金和封闭式债基业绩增长放缓。。  银行理财产品：银行理财产品：33 月银行理财市场产品净到期月银行理财市场产品净到期，，累计发行累计发只，到期只，到 只，只，均均高出上月同时点所统计的到期数量高出上月同时点所统计的到期数量。。33 月大部分银行理财产品的收益月大部分银行理财产品的收益 证证 券券 率下滑，节率下滑，节后资金面较前期改善。而和后资金面较前期改善。而和去年同期去年同期相比相比，，主要主要银行理财产品收银行理财产品收 研研 究究 益率下降益率下降幅度继续幅度继续收窄，同比下降收窄，同比下降 1010--2828bpbp。。我们预计短期理财收益率可能我们预计短期理财收益率可能 报报 有所回升，主要因有所回升，主要因44、、55 月为缴税缴准时点，且存款保险条例将在五一正式执月为缴税缴准时点，且存款保险条例将在五一正式执 告告 行，银行间资金需求加大。不过，长期来看，随着利率市场化的进一步推进，行，银行间资金需求加大。不过，长期来看，随着利率市场化的进一步推进， 理财产品收益率将逐步与资产实际风险挂钩，各类理财产品收益率差异将扩理财产品收益率将逐步与资产实际风险挂钩，各类理财产品收益率差异将扩 大大。。  信托产品：信托产品：33 月份共月份共发行了发行了401401 款集合信用产品，预计发行总规模款集合信用产品，预计发行总规模617617 亿元亿元，，