第三章国际收支理论-固定汇率制下的汇率理论.pdf

第三章 第三章 固定汇率制下的汇率理论 固定汇率制下的汇率理论 —— 国际收支理论 —— 国际收支理论 南开大学金融学系 王道平 第三章 固定汇率制下的汇率理论——国际收支理论 国际收支失衡 失衡调节 市场自动调节 政策调节 国际收支理论 外汇缓冲政策 30s 弹性分析法 需求管理政策 汇率政策 40s乘数分析法 40s吸收分析法 直接贸易管制 60s货币分析法 第一节 弹性分析法 弹性论(Elasticity Approach) 由英国剑桥大学经济学家Joan Robinson 在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的 基础上发展起来的。它着重考虑本币贬值对 贸易收支和贸易条件的影响，强调国际收支 调节中的相对价格效应。 第一节 弹性分析法 一、前提条件 （假定汇率以外的因素不变） 1.收入不变（Y）； 1.收入不变（Y）； 2. 利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易 2. 利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易 收支等同于国际收支； 收支等同于国际收支； 3.国内外商品和劳务的价格不变（Px和Pm不变）； 3.国内外商品和劳务的价格不变（Px和Pm不变）； 4.贸易品进出口供给弹性无穷大； 4.贸易品进出口供给弹性无穷大； 5.初始时刻贸易收支平衡 5.初始时刻贸易收支平衡 根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动 是通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品 （出口品和进口替代品）与非贸易品之间的相对 价格变动 ，来影响一国的进出口供给和需求，从 而作用于国际收支。 第一节 弹性分析法 二、汇率变动与贸易收支 本币贬值（直接标价法下e上升）——在绝对价格 不变条件下，本国商品劳务的相对价格下降—— 出 口量增加、进口量减少，单位商品劳务的进口支出 增加——贸易收支变化不确定 TB=X•Px−M• (ePm) TB=X ↑•Px−M ↓• (e ↑Pm) ↑ 思 考 本币升值（e下降）对贸易收支的影响如何？ 第一节 弹性分析法 例 中美贸易中 e=5时， 出口1亿条裤子（Px：10元/条） 贸易收支平衡！ 进口5架飞机 （Pm：4000万美元/架） e=10时， 出口1.5亿条裤子 进口4架飞机