第二讲(研).pdf

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第二讲(研)

理解公司财务状况与经营成果 张铁铸 金融管理学院 静 态 态 表 报 也称为权责发生制 资产负债表 财务状况 利润表利润表 经营成果经营成果 计 应 制 制 现金流量表 现金流量 现 态 动 金 金 报 报 制 表 也称为收付实现制 权责发生制的本质后果:将计量的盈余与营业现金流入与流出区分开来。 Free cash  + flowflow Financing  OperatingOperating  cash flow cash flow Incom e Inception Growth Maturity Decline Investing  cash flow Bernstein(1993) DDo StStockk PPriices FFulllly RReflflectt IInfformatition iin AAccrualls andd CCashh FlFlows about Future Earnings? (accounting review, 1996, sloan) This paper investigates whether stock prices reflect information about future earnings contained in the accrualaccrual andand cashcash flowflow componentscomponents ofof currentcurrent earningsearnings. The extent to which current earnings performance persistspersists intointo thethe futurefuture isis shownshown toto dependdepend onon thethe relativerelative magnitudes of the cas

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