通信行业专题:投影新生:五年万亿电视市场重塑,大屏革命序幕拉开.pdf

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通信行业专题:投影新生:五年万亿电视市场重塑,大屏革命序幕拉开

证券研究报告 〃行业研究 〃通信行业 东吴证券通信行业专题 投影新生——五年万亿电视市场重塑, 2016 年11 月28 日 大屏革命序幕拉开 增持 (维持) 证券分析师 徐力 执业资格证书号码:S0600515080001 xul@ 投资要点 010  重要行业机会——把 IMAX 影院搬回家:一台显示屏幕 股价走势 100-120 英寸智能电视,视觉效果与LCD /OLED 电视一样好, 甚至更好,体积如普通电脑主机,不改变使用习惯,价格在 5000-10000 之间,消费者会不会买?我们的判断是,消费者群 体将逐步接受这种新型产品,从而打开新兴市场机会。  云和管的成熟是当前终端发生爆发的重要条件:云管端相互促 进制约,云端已经成熟,管端在 2020 年接入速度将普遍达到 50-100M,1/2/4K视频的普及将催生出80-120 英寸大屏的需求, 但LCD/OLED 超过80 英寸成本太高,大屏终端到了创新周期 的起点。  基于投影技术的解决方案将改变电视行业:短焦镜头,高流明 光源和 DLP 芯片的成熟,提供新的视角,屏幕和图像设备集 相关研究 成或转换为屏幕和图像设备分离,也即投影解决方案。 1.新“三大运营商”,ICT 资本  领跑者率先布局,预判两个爆发点:领先者已开始起跑,将解 支出的新寡头 决方案价格由 2016 年 15000-20000 元,在 2017 年降至 2016 年5 月13 日 10000-15000 元,引发第一个爆点,产品进入中高收入阶层, 2.通信行业:千亿市场光接入网 预计2019-2020 年,投影方案的价格将降至5000-10000 元,引 2016 年 10 月9 日 发第二爆点,产品进入全面普及期,现在别墅区的产品,飞入 寻常百姓家。  万亿级市场的憧憬:根据咨询机构 Witsview 数据 (正文图表 19 ),电视全球年销量超过2 亿台,以中怡康提供2000 元均价 数据测算,电视产业年产值超过 4000 亿,5-10 年总产值超万 亿。当前由于 LED/激光电视的爆发,行业或许开始重塑,但 还需要整个产业链通力合作,加速推动行业发展。  投资建议:我们建议关注 LED/激光电视上下游产业链投资机 会,先将 A 股相关标的进行梳理:LED/激光电视整机,关注 海信电器、四川长虹、海尔电器、迪威视讯;LED/激光电视屏 幕,跟踪关注行业进展;LED/激光电视光机,关注海信电器, 水晶光电,利达光电;(短焦)镜头,关注凤凰光学、水晶光 电,利达光电;LED/激光电视主控系统,关注全志科技,北京 君正;LED/激光电视光源,关注瑞丰光电、国星光电;音响、 3D 眼睛配件,蓝牙音箱:关注奋达科技,漫步者,康耐特, 歌尔股份,佛塑股份,深天马A ,深纺织A ,超声电子,长江

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