郑商所：铁合金期货规则制度及投资机会.pdf

铁合金期货规则制度及投资机会 非农产品部 袁伟杰 2014年7月 提纲 一、合约规则 二、交割制度 三、投资机会 一、合约 交易品种 硅铁 硅锰 交易单位 5吨/手 报价单位 元(人民币)/吨 最小变动价位 2元/吨 每日价格波动限制 上一交易日结算价±4%及 《郑州商品交易所期货交易 风 险控制管理办法》相关规定 最低交易保证金 合约价值的5% 合约交割月份 1-12月 交易时间 每周一至周五 （北京时间法定节假日除外） 上午 9:00-11:30 下午 1:30-3:00 最后交易日上午9:00-11:30 以及交易所规定的其他交易时间 最后交易日 合约交割月份的第10个交易日 最后交割日 合约交割月份的第12个交易日 交割品级 见 《郑州商品交易所期货交割细则》 交割地点 交易所指定交割地点 交割方式 实物交割 交易代码 SF SM 上市交易所 郑州商品交易所 1、合约单位——5吨 合约价值适中：硅铁、硅锰当前主要运行价格区间为 6200~7500元/吨，按6500元/吨计算，一手铁合金期货合 约价值约3.2万元，与其他已上市工业品如螺纹钢（3.3 万元） 、PTA （3.1万元）、玻璃（2.5万元）等相当； 符合铁合金行业特点：生产、贸易企业资金实力较弱 合约金额较小，便于更多投资者参与 流动性 2、最小变动价位——2元/吨 有利于价格发现：按照近期铁合金6200元/ 吨的价格 （硅铁较低，约为6000 ）、±4% 的涨跌停板计算，2元/ 吨的最小变动价位每日单边最大波动次数为124次 波动次数＝价格×停 波动次数＝价格×停 品种 波动次数 品种 波动次数 板幅÷最小变动价位 板幅÷最小变动价位 PTA 6200×4 ％÷2 124 玻璃 1250×4 ％÷1 50 螺纹钢 3100×3％÷1 93 铁合金 6200 ×4 ％÷2 124 实现一个价位收益：一个价位波动10元，除去手续费， 能够实现一个价位的投资收益。 吸引更多投资者参与 流动性 投资者、流动性是期货功能得以发挥的基本保证 3、涨跌停板与保证金——4% ：5% 能够有效控制市场风险：通过对2008—2012年1300 个硅铁日价格和1200个硅锰日价格进行统计分析，±4 ％的涨跌停板可以覆盖硅铁价格样本数据