中国人民大学融硕士考研参考书讲义整理.docVIP

2016年中国人民大学金融硕士考研参考书讲义整理 各位考研的同学们，大家好！我是才思的一名学员，现在已经顺利的考上中国人民大学经济学院金融硕士专业，今天和大家分享一下这个专业的笔记，方便大家准备考研，希望给大家一定的帮助。 第8章 利率和债券估值 概念问题的答案 1。号由于利率波动，国债安全的价值会出现波动。有大量的长期国债证券的利率风险。 2。所有其他人一样，国债的安全性将有较低的优惠券，因为其违约风险较低，因此将有更大的利率风险。 3。号，如果出价高于抚，寓意将是一个经销商愿意出售债券，并立即以更高的价格买回来。你会想要做多少这样的交易？ 4 。价格和产量在相反的方向移动。由于买入价要低，中标收益率要高。 5 。债券发行人看起来类似的到期未偿还债券和风险。这类债券的收益率是用来建立必要为一个特定的问题，最初售价为每股面值票面利率。债券发行人也简单地问票面利率是必要的，以吸引他们的潜在买家。票面利率是固定的，仅确定债券的息票支付。所要求的回报是投资者实际需求的问题上，它会通过时间波动。票面利率和要求的回报是平等的，只有当债券销售完全按面值的 6 。是。有些投资者有责任，以美元计价的，也就是说，他们是名义上的。他们主要关注的是投资提供了急需的名义金额。例如，养老基金，常常必须计划在未来多年的养老金支付。如果这些款项是固定的，以美元计算，那么它是一个重要的投资的名义回报。 7。公司支付给其债券评级仅仅是因为未评级债券可能很难出售，许多大型投资者被禁止投资于未评级问题。 8。国债没有信用风险，因为它是由美国政府的支持， ，所以评级是没有必要的。垃圾债券往往是没有评分在发行人支付评级机构转让其低评级债券（这是像支付有人踢你！ ） ，因为就没有任何意义。 9。利率期限结构是基于上折纯债券。收益率曲线的基础上附息问题。 10。债券评级有主观因素。拆分评级反映了信贷机构之间的意见分歧。 11。作为一般的宪法原则，联邦政府不能未经其同意的状态征税，如果这样做会干扰国家的政府职能。在同一时间，这一原则被认为是提供市政利息支付的免税地位。然而，现代法院的裁决作出明确表示，国会可以撤销市政府豁免，所以现在出现的唯一依据是历史上的先例。事实上，各州和联邦政府不含税对方的证券被称为“互惠免疫力。 ” 12。缺乏透明度是指买方或卖方不能看到最近的交易，所以它是非常难以确定什么是最好的买入价和卖出价是在任何时间点。 13。债券最初发行时，票面利率设定在拍卖会上，债券按面值出售。广泛券票面息率债券发行时的利率。请注意，利率有明显下降。为什么呢？ 14。债券评级机构迫使他们支付债券评级公司收取。当一家公司支付的评级，它有机会，使一个特定的评级情况。不请自来的评级，该公司有没有输入。 15。 100年期国债看起来像一个每股优先股。特别是，它是一个贷款的生活，几乎肯定会超过贷款人的生命，假设贷款人是个人。随着垃圾债券，信贷风险，借款人可以如此之高，几乎是一定的违约，这意味着债权人很可能最终作为企业的部分所有者。在这两种情况下， “塞翁失马，焉知非权益”有一个显着的税收优势。 16。了。该债券的价格是债券的现金流量的现值。油尖旺债券进行估值产生的现金流量所使用的利率。 二。如果票面利率为高于所需的回报的债券，债券将溢价出售，因为它提供定期收入超过其他类似债券的投资者所要求的息票支付的形式。如果票面利率低于所要求的回报的债券，债券会打折出售，因为它提供了比其他类似债券的投资者所要求的票息付款不足。清华大学考研群 416698473对于溢价债券，票面利率超过油尖旺贴现债券，到期收益率超过票面利率，按面值出售债券，到期收益率等于票面利率。 三。即期收益率被定义为本期债券的价格除以票面支付。为 溢价债券目前的收益率超过了到期收益率，贴现债券目前的收益率是小于油尖旺，债券按面值出售，目前的收益率等于到期收益率。在所有情况下，目前的产量加上预计一期的债券的资本利得收益率必须等于所需的回报。 17。有更多的长期债券利率风险相比，短期债券，一切都相同。低票息债券的利率风险比一个高息债券，一切都相同。比较高的优惠券，长期债券的低票息，短期债券时，我们不确定有更多的利率风险。一般来说，债券期限是长期，高息债券的利率风险，更重要的决定因素，所以可能有更多的利率风险。例外情况是，如果到期日接近，票面息率有很大的不同 问题和问题的解决方案 注：所有最终章的问题得到了解决使用电子表格。许多问题需要多个步骤。由于可读性和空间的限制，当北京大学考研群 416718188这些中间步骤都包含在本解决方案手册，四舍五入可能出现时有发生。然而，最终发现每个问题的答案不进行四舍五入，在任何步骤中的问题。 注意：大多数问题不明确列出了对债券的面值。尽管债券可以有任意面值，在一般情况下，在美国的公司债券