投资银行学期部分.docxVIP

投资银行学$$概述1.投资银行定义：狭义的投资银行：证券发行承销证券交易较狭义的投资银行：证券发行承销证券交易企业兼并与收购企业融资相关的其他业务√较广义的投资银行：证券发行承销证券交易兼并与收购企业融资基金与资产管理研究与咨询顾问风险资本运作管理金融衍生产品开发创新广义的投资银行：…2.投资银行性质特点： 2.1 金融服务业2.2 服务资本市场（区别商业银行）2.3 智力密集2.4 资金密集2.5 创新性3.投资银行主要业务及特点 3.1 证券发行承销—最本源最基础①一级市场业务 a 公募发行与承销：IPO 增资发行配股发行 b 私募发行（优.不受公开发行规章限制能节约发行时间和发行成本比在公开市场上交易相同结构的证券给投资银行和投资者带来更高收益；劣.流动性差发行面窄难以公开上市扩大企业知名度） a 证券包销和余额包销：投资银行主承销商和其辛迪加成员同意按照协议的价格全部购入发行的证券（包销）或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式（余额包销），再把这些证券卖给他们的客户——发行人不承担风险风险转嫁到了投资银行身上 b 证券代销：当所发行的证券信用等级较低时投资银行只接受发行者的委托代理其发行证券，如在规定期限内发行的证券没有全部售出则剩余部分返回发行人——风险由发行人自担 c 投标承购：投资银行通过参加投标承购债券，再将其销售给投资者——债券国债 3.2 证券交易业务—最本源最基础②二级市场（3重角色） a 证券经纪商Broker—经纪 b 证券交易商Dealer—自营 c 证券做市商Market maker—创造流动性强的二级市场维持市场价格稳定套利 3.3 收购兼并业务—新设合并、吸收合并、收购 3.4 基金管理业务—发起人、管理人、承销人 3.5 财务顾问业务 3.6 风险投资业务 3.7 项目融资业务 3.8 金融衍生产品开发创新业务 3.9 研究开发与投资咨询业务 3.10 资产证券化业务—将资产原始权益人或发起人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未来现金流量构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程—以提高流动性和融资为目的的金融创新，对一组原本流动性较差的金融资产进行组合使其产生在长期上较为稳定的现金流收益再配以相应的信用担保，把这种未来现金流的收益权转变为可再金融市场上流动、信用等级较高的证券—实质，就是将金融资产的未来现金流收益权进行转让的交易4.投资银行与商业银行的比较 a 相同点：同属于金融中介机构，职能都是为投资者提供投资机会为资金需求者提供融资服务 b 不同点：商业银行投资银行主要业务资产业务负债业务中间业务证券发行承销证券交易兼并收购等融资功能间接融资直接融资商业模式以存贷利差为主以佣金收入为主经营风险直接面对信贷风险相对较大佣金类业务中风险相对较小市场环境市场监管主要服务于货币市场由中央银行、银监会监管主要服务于资本市场由证监会监管5.投资银行的基本功能 1）推动资本市场发展（筹资者投资者各类中介自律组织和监管机构）√市场主体①投资银行作为主要的金融中介机构在筹资者与投资者中间扮演者桥梁作用发行市场—承销商（发行股票债券筹措资金）；投资顾问基金管理者（认购证券）交易市场—经纪业务理财顾问（活跃证券市场提高资金流动性提高市场运行效率）②多数国际化投资银行本身也是上市公司作为资本市场主体之一的筹资者和证券发行人通过向投资者发行股票债券等金融工具筹集资金提高经营业绩为投资者提供满意的投资回报③投资银行本身也是资本市场上重要的机构投资者自营业务—以雄厚的资金实力通过自营业务实现投资回报基金管理—作为发起人直接带动了更多资本流入到资本市场直接从事基金的投资管理和运作做市商—在二级市场买进卖出活跃二级市场④投资银行同时还是资本市场自律组织中得重要组成部分√其他基本要素（金融工具证券交易市场和清算体系较充足的资金头寸）⑤金融创新—创造了多样化的金融工具和金融衍生产品促进了资本市场的繁荣⑥主要会员—投资银行作为证券交易所及相关交易市场的主要会员，直接参与了证券交易市场和清算体系的建设；投资银行的证券经纪业务和交易网络系统遍布全球的每一个角落，对证券交易市场和资金清算体系的建设发挥了重要作用⑦中介业务自营业务—促进社会储蓄向投资领域转化为资本市场提供了丰富的资金来源并极大地提高了资本市场的流动性 2）协助政府进行金融调控①高级顾问中介机构—央行公开市场操作调控市场货币资金供求关系国际知名的投资银行常常作为政府机构的高级顾问或中介机构参与其中②政府常常通过各种财政政策调控宏观经济走势 3）优化资源配置①投资银行通过作为政府相关管