2015年11月锌市场评述及后市展望.pdf

2015 年11 月份锌市场评述及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司 刘孟峦 摘要  国内锌精矿产量下降，但国内供应充足  国内冶炼产量持续大幅增长，国外产量维持稳定  下游需求持续偏弱，基本面仍然偏弱  预计12 月低位震荡为主 1. 价格回顾 11 月份锌价继续下探，19 日，LME 锌价触及月内新低 1488 美元/ 吨，也为 五年来最低点。20 日，中国锌骨干企业签署联合减产协议书，锌价受到短暂拉 动，伦锌触底反弹，但由于减产协议是针对明年，以及市场对其约束力度并不十 分看好，月末锌价回落，最后收盘于1563 美元/ 吨，较上月末下降8.6% 。 11 月份伦锌开盘于 1706 美元/ 吨，最高触及 1717 美元/ 吨，最低曾至 1488 美元/ 吨，收盘于1563 美元/ 吨，11 月份均价为 1603 美元/ 吨，同比下跌29.0%， 环比下跌8.2% ；LME 现货锌月均价为 1583 美元/ 吨，同比下跌29.7%，环比下 跌8.2% 。 图1 LME 三月期锌价格走势日线图（资料来源：LME，安泰科） 11 月份国内沪锌期货走势与外盘相似，月初开盘于 13705 元/ 吨，月内最高 触及 13875 元/ 吨，最低曾至11815 元/ 吨，收盘于12875 元/ 吨，月均价为13017 1 元/ 吨，同比下跌21.5%，环比下跌8.5% 。 现货方面，11 月份国内0#锌现货月均价为 13264 元/ 吨，同比下跌21.9%， 环比下跌7.5% 。11 月中旬因为期货价格过低，冶炼厂出货减少，现货对主力合 约升水上涨，最高有到500 元/ 吨，后逐渐缩小，月底0#锌贴水在170-220 元/ 吨 左右。 图2 上期所沪锌主力合约价格走势日线图（资料来源：SHFE，安泰科） 18,000.00 锌主力合约 平均升贴水 600 500 17,000.00 400 16,000.00 300 200 15,000.00 100 14,000.00 0 13,000.00 -100 -200 12,000.00 -300 11,000.00 -400 图3 现货0#锌对主力合约升贴水（元/ 吨） 表1 国内外月均价情况一览表