第讲企业资本营.pptVIP

企业资本运营 一、资本运营概述 二、资本的筹集 三、资本的投放 一、资本运营概述 资本运营的内涵 ● 资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度的实现增值。 ● 资本运营的主体可以是资本的所有者，也可以是资本所有者委托或聘任的经营者，由他们承担资本运营的责任。 ●资本运营的对象，或是一种形态的资本，如金融资本，或者是两种形态以上的资本，如运营生产资本、商品资本、房地产资本等。 ● 资本的各种形态必须投入到某一经营领域之中或投入多个经营领域之中，即投入到某一产业或多个产业之中，才能发挥资本的功能，有效利用资本的使用价值。 ● 资本作为生产要素之一，必须同其他生产要素相互组合，优化配置，才能发挥资本的使用价值，才能创造价值。 ● 资本运营的目的是要获取理想的利润，并使资本增值。 苹果电脑：诞生与发展 孤儿出身的乔布斯从小就如野马般地放荡不羁，以至于1974年19岁时他从大学里退学，坐在屋里放声尖叫，企图用“尖叫法”宣泄内心的压力。他是在硅谷长大的，自幼与沃慈十分要好，两人都是电子迷。两人中沃慈似乎更多一点发明才能，他非法制造了一种名叫“蓝盒子”的电子设备，可供人用它任意偷打长途电话；乔布斯则通过推销“蓝盒子”预先演练了办“电子工业”的本领。 牛郎星问世的消息首先撞击沃慈的大脑，他兴冲冲地拿着那期《电子学》杂志跑来给乔布斯看，后者无动于衷。但是当沃慈根据它设计出一台简单的个人电脑时，这位20岁的青年的才华仿佛在刹那间喷发出来。传说刚巧乔布斯刚从苹果园回来，看见了这台电脑，说“就叫苹果吧”，于是第一台苹果电脑和苹果公司就这样进了电脑市场。 沃慈把诱人的苹果抱到当时他效命的惠普公司，不料惠普公司奚落道：“我们不干玩具生意。”乔布斯同样把苹果带到阿塔里公司，遭到同样的拒绝：“我们只生产有用的东西。”难道苹果真是没有用的玩具吗?他们把苹果带到汽车库俱乐部，这才有了强烈的回应，电脑爱好者们对其赞不绝口。乔布斯以40美元的价格，将苹果送到电子商店推销，仅过了两天，他就有了1250台订单。他卖掉自己心爱的小汽车，换了1300美元，利用父亲的汽车库，造起第一批苹果电脑来了。 这两位新手一共售出了600台，乔布斯所定价格是666.66美元，为实际成本的两倍，所赚的钱足以开始研制一种改进型计算机，即苹果Ⅱ。一位退休在家的英特尔销售经理马库拉受到鼓动，投入了9万美元资本。苹果Ⅱ于1977年问世，销售非常成功。1980年，苹果公司销售额达到1.17亿美元；当年11月，当苹果公司股票正式上市时，25岁的乔布斯一下子成为拥有价值2亿美元股票的富翁；三周后，苹果公司的股票价值17.9亿美元，超过了福特公司。在这里我们看到，美国的知识产品市场和资本市场都是很成熟的，苹果公司的经营业绩立即会影响到他们的股票市场。 苹果的奇迹轰动了美国，乔布斯成了美国青年的偶像。 资本运营的模式 ● 扩张型资本运营模式 ● 收缩型资本运营模式 ◎ 横向型资本扩张是指交易双方属于同一产业或部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而进行的产权交易。 ◎ 纵向资本扩张将关键性的投入产出关系纳入自身控制范围，通过对原料和销售渠道及对用户的控制来提高企业对市场的控制力。 ◎ 混合资本扩张是指两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的产权交易。 ◎ 资产剥离是指把企业所属的一部分不适合企业发展战略目标的资产出售给第三方，这些资产可以是固定资产、流动资产，也可以是整个子公司或分公司。 ◎ 公司分立是指公司将其拥有的某一子公司的全部股份，按比例分配给母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。通过这种资本运营方式，形成一个与母公司有着相同股东和股权结构的新公司。 ◎ 分拆上市有广义和狭义之分，广义的分拆包括已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来单独上市；狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，另行公开招股上市。 ◎ 股份回购是指股份有限公司通过一定途径购买本公司发行在外的股份，适时、合理地进行股本收缩的内部资产重组行为。通过股份回购，股份有限公司达到缩小股本规模或改变资本结构的目的。 青岛啤酒集团的扩张就是横向型资本扩张的典型例子。近年来，青啤集团公司抓住国内啤酒行业竞争加剧，一批地方啤酒生产企业效益下滑，地方政府积极帮助企业