中信建投_2015-12-21_逐鹿不良处置新蓝海.pdf

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业深度模板 证券研究报告 ·行业深度 逐鹿不良处置新蓝海 [table_indusname]银行 行业面不良现状：不良双升，拨备承压 经济下行趋势下，银行业的资产质量严重承压。自 2012 年 3 季 [table_invest] 0423 维持 增持 度起，整体银行业的不良贷款余额和不良贷款率均进入上升通 道，截至2015 年三季度末，整体银行业的不良贷款余额已超过 1 杨荣 万亿，达1.18 万亿，不良贷款率达到1.59%，关注类贷款余额也 yangrongyj@ 不断攀升至三季度末的2.81 万亿，关注类贷款占比达 3.677% 。 010 此外，银行业平均拨备水平不断下降，2015 年9 月末拨备覆盖率 已下降到200% 以下，达到190%，拨备覆盖率的下行空间愈发缩 执业证书编号：S1440511080003 窄，而与此同时，对于银行而言，核销转让不良资产的压力也相 发布日期： 2015 年12 月21 日 应增加。 市场表现 上市银行层面不良现状：资产压力不减，拨备空间压缩 [table_industrytrend] 股份行与大行的不良贷款率整体仍处于上升趋势，但结构上与上 75% 65% 半年的普升不同，部分银行的不良率已经企稳，行业新增不良主 55% 45% 要在农行、兴业、招行、中信等几家银行，初步显示出企稳迹象， 35% 25% 从部分披露关注类贷款的上市公司中也可以得出相似结论。出于 15% 5% 对利润增速与拨备覆盖率下降空间的不同诉求，拨备覆盖率与拨 -5% -15% 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 贷比的变动呈现分化，总体来看，利润增长在0 附近徘徊的大行