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实际控制人与股价操纵研究
实际控制人与股价操纵研究
陈晓尹利锋
清华大学经济管理学院
摘要：上市公司股票全流通后，实际控制人对公司股价将会产生更为直接和
重大的影响，其买卖行为也很可能导致股价被操纵。加强上市公司实际控制人的
行为监管逐渐成为市场和学术研究关注的重点。文章从实际控制人的角度研究了
其不同于一般操纵主体的股价操纵特征，用过往的实际控制人操纵股价样本实证
探讨了其信息操纵和维持较高股价估值的动机和行为特征，这些特征在统计上是
显著区别于其他操纵主体的，运用这些特征建立相应的预测判别模型，将为资本
市场相关行为的监管和研判提供更好的支持。
关键词：实际控制人； 殷价操纵
Ultimateownerandstock research
manipulation
price
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Abstract：Afterthefullcirculation China，the
wi make directand on
ownersof1isted l1 more effect
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manipulationsamples
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