电影行业：突围全产业链.pdf

渐飞研究报告 - [table_reportdate] 传媒 081901 电影行业/深度报告 2012 年1 月10 日 [table_subject] 电影行业：突围全产业链 增持首次 [table_main] 宏源行业类模板 [table_research] 投资要点： 传媒行业小组  看好中国电影行业：未来5 年电影行业将在政策、需求双轮驱动下维 分析师： 持年20%以上增长 张泽京 （S1180511010003 ）  制片方对上下游的议价能力有望提升 电话：010  看好以电影制片商为支点向全产业链扩张的公司，推荐华谊兄弟 Email：zhangzejing@ 联系人： 报告摘要： 郭幼竹  政策驱动是推进电影产业发展的最大因素。8 年电影产业化改革，在 电话：010 政策推动下，电影行业市场竞争机制和产业链各个环节已基本构建成 Email：guoyouzhu@ 熟。随着十七届六中全会吹响深化文化体制改革的号角，未来几年深 化促进电影产业进一步健康发展的政策将会陆续出台。 [table_industryTrend] 市场表现  需求驱动是电影行业享受高增长的根本保障。仅考虑内生性自然增长 40% 电影动画 沪深300 要素，我们预测2015 年国产片票房可达到133.27 亿元 （总票房年复 合增长 19% ），国产片有望产生15 亿以上票房的超级大片。 20%  电影行业产业链竞争变化趋势。制片方：整体议价能力有望提升，行 0% 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 业垄断态势初现，大型综合制片商通过对稀缺资源的垄断形成竞争优 - - - - - - - - - - - - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1