宽投夏月量化私募基金2017年8月策略运行报告.PDF

上海宽投资产管理有限公司 宽宽宽投投投夏夏夏月月月量量量化化化私私私募募募基基基金金金 年年年月月月策策策略略略运运运行行行报报报告告告 产产产品品品概概概要要要 产产产品品品运运运作作作 产品名称 宽投夏月量化私募基金 基金经理 严宓 投资策略 成立日期 运行时间 交易日 基金净值 累计收益 （截至 ） 市市市场场场环环环境境境分分分析析析 市市市场场场概概概 况况况 商商商品品品市市市场场场 商品市场方面，南华商品指数稳步走高 （如图所示 ）。月延续月涨势开始于点附近 ，随 后企稳走强，月中盘整于点附近 ，月末攀升至点。文化商品指数创本月最大跌幅 。 指数单月累计涨幅达，趋势较为明显。细分市场上，有色金属表现走强；黑色能源强势单边行 情，月末迎来一波 回调化工品走势强劲看涨压力逐渐增强；农产品整体呈现震荡态势。化工，有色承 压震荡；贵金属在诸多国际利好消息的影响下整体看涨 ；黑色在减产利好背景下短期涨势迅猛。 图 ：上海市虹 口区武进路号虹 口室 网址 上海宽投资产管理有限公司 股股股票票票市市市场场场 证券方面，沪深指数在本月上涨 （如图所示 ）。月经济运行态势良好，企业盈利提升。 月份官方制 业 ，为年内次高点，官方非制 业 ，制 业在荣枯线 以上连续保 持了个月。经济 良好表现下，企业盈利得到大幅提升，企业经营的好转带动企业价值的提升，成为 驱动市场走强的重要推动力。资金利率平稳，资金层面对实体经济提供了较为充足的支撑 。银行间拆 借利率表现平稳，十年期国债表现平稳，市场风险化偏好提升。国家队大规模布局创业板，次新股活 跃，融资融券余额增加，养老金入市，市场热情度提升。创业板开始反扑，本月创业板指大涨， 中小板指上涨 。上证上涨，深成指涨 。 图 策策策略略略表表表现现现分分分析析析 宽投策略线包括策略 （包括相对价值策略及趋势类策略）、策略表现如下： 商商商品品品投投投资资资方方方面面面 ˆ 相对价值策略 本月套利盈利，主要盈利来源于长周期的套利策略，特别是化工品，长周期的盈利约为 。 宽投的化工品的多头头寸 以为主，空头以塑料为主，此部分套利策略主要是基于基本面和统计 的结合。而主要亏损来源于黑色产业链 的套利，月的黑色市场波动较大，黑色也产生了较大的 分化，宽投在长周期做多钢厂利润的黑色套利出现了较大亏损，约为 。 ˆ 趋势类策略 本月中长周期策略有明显盈利，涨幅在 ；短频及日内策略本月涨幅在左右。产品 在净值回升过程中，逐步加大了攻击性更强的长周期策略。本月前期商品市场受主力合约集中更 换影响， 日内波动较大、整体趋势走强， 日内及长周期策略收益可观 。本月中旬化工，有色短期 回调，导致市场信心整体下降，文化商品指数创本月最大跌幅： ， 日内策略表现较佳，其 余策略皆收益较少。下旬，向上能量减少，加之交易所对多个个成交异常活跃的合约加收平今手 ：上海市虹 口区武进路号虹 口室 网址 上海宽投资产管理有限公司 续费抑制过度投机行为，行情风格转变， 日内的波动剧烈，反转行情在一天内多次上演， 日内与 长周期策略产生亏损，短频策略收益较高。 股股股票票票投投投资资资方方方面面面 本月大小盘风格变换，中小板