凌脉网络835718-中国供应商.pdfVIP

新三板证券研究报告 凌脉网络 （835718） 国内领先的企业级市场活动一体化管理SaaS 平台 基本数据 教学方案提供商 2017 年1 月16 日 上海凌脉网络科技股份有限公司是国内领先的企业级市场活 收盘价(元) 8.86 动一体化管理SaaS 平台。公司拥有易赏促销活动管理云软件产品 总股本(万股) 3696 的核心技术以及易赏商城核心技术，前者可以扩大促销活动推广 流通股本(万股) 1522 效果，提升活动传播力，后者使供应商促销资源能快捷、便利地 总市值(亿元) 3.27 满足市场活动的促销资源采购需求。 每股净资产(元) 1.91 互联网营销是伴随着互联网发展而诞生的的新型营销服务方 PB(倍) 4.64 式，初涉电商市场的品牌企业和经验、 技术积淀不足的在线零售 企业由于需要面对日益碎片化的运营环境和适应不同平台上的营 投资评级：买入（首次） 销规则，所以专业化的营销企业与流量解决方案需求日益紧迫。 流动性评级：D 基于SaaS 的营销企业与流量解决方案有较大市场空间。 公司以平台化的促销服务业务为核心，积极开拓产业链上下 游业务，客户基数和质量得到大幅提升，公司营业收入高速增长。 未来的发展重点是加强市场投放和促销服务的覆盖能力，通过收 购合并上下游产业，进一步增强公司的核心竞争力，巩固市场活 动管理行业的市场地位。 风险提示 技术升级风险，非经常性损益占比较高，核心人才流失风险。 李菲菲 lifeifei@ 010 报告日期：2017 年1 月16 日 新三板证券研究报告 目 录  风险分析 1  中国SaaS 行业市场活动管理云服务第一股2  基于SaaS 的营销企业与流量解决方案有较大市场空间5  客户基数和质量大幅提升，营收高速增长6 图表目录 图表 1 易赏网2 图表 2 易赏网整体业务流程3 图表 3 会腾软件提供会议活动一体化的解决方案3 图表 4 会腾软件业务流程4 图表 5 公司2014 年以来各业务板块营收状况4 图表 6 公司前十大股东持股比例4 图表 7 2015 年企业级SaaS 市场规模（亿元）5 图表 8 网络广告市场规模快速增长（亿元）6 图表 9 公司近三年营业收入和净利润7 图表 10 公司2014 年以来毛利率、净利率和期间费用率7 1 新三板证券研究报告