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国有经济比重对宏观经济运行的影响 国研论坛 国有经济比重对宏观 经济运行的影响 ——2000~2012年的经验研究 □吴振宇 张文魁 摘要：一国或一个地区的所有制结构，也即国有经济比重的高低，对宏观经济运行有何影 响，非常值得研究。利用我国省际工业部门所有制结构和经济运行数据构建面板模型，可定量 测算所有制结构对经济运行诸多方面的影响。在样本区间内的实证研究显示，国有经济比重 下降、非公经济比重提高，会降低区域存贷差占存款的比例，从而提高资金使用效率和经济增 长速度；会提高出口及FDI占GDP的比重，从而提升经济外向度；会增强平抑消费品价格上涨 的能力，从而促进经济平稳运行。本项研究的政策含义是，在目前向新常态转换的过程中，适 时推进国有企业改革、适当降低国有经济比重，有利于中国经济增长从数量扩张迈向质量提升。 关键词：国企改革 经济运行 面板数据分析 国企改革是中国经济体制改革的核心内容之一。在对国企进行重组、改制的同时，非公 经济不断发展壮大，从而使我国国有经济比重在过去30多年里显著降低，所有制结构得到优 化。根据约定俗成的理解，本文所谓的所有制结构，是指一国或一个区域内，国有经济所占 比重及非国有经济所占比重，我们将在后面设定合适的工具变量。所有制结构的显著变化 极大地释放了市场活力，有力地推动了中国经济持续高速增长。从经验观察上看，非公经济 比较活跃的地区往往市场活力更强、经济发展水平更高；非公经济占比高的行业，竞争更充 分、创新更活跃、国际化水平也更高。可以说，所有制结构变动是研究中国经济高增长不可 或缺的解释变量。不过，从学术角度来看，更需要以实证方法来测算所有制结构变动对经济 增长速度到底有何影响，以及对投资、通胀等判断宏观经济运行状态的指标到底有何影响。 这不但有助于深入阐释分析所有制结构变化对于中国经济增长的贡献，也有助于我们进一 步了解宏观经济运行与所有制结构之间的关联。这样的研究成果，对于我们挖掘集约式经 济增长的潜力、寻求宏观经济运行平稳地向新常态过渡，都具有重要的政策意义。 改革开放以来，我国非公经济占比在绝大多数年份都是单向提高的，所有制结构数据变 异程度有限，若把我国经济作为一个整体来进行所有制结构与宏观经济运行之间的相关性 分析，在计量技术上存在困难。然而，我国经济总量大、区域经济发展不平衡，特别是不同省 份的所有制结构存在显著差异，因此，可以以省、直辖市、自治区为单位，来检查所有制结构 与宏观经济运行之间的关系。利用时间序列横截面数据模型（面板数据模型）可以用内部结 构信息弥补时间序列数据变异程度不足的问题，并通过针对性的模型设定，凸显所有制结构 带来的普遍性影响。 一、研究背景和实证方法 （一）研究背景和相关文献 所有制结构变化可以通过多种渠道对经济增长和经济运行带来影响。从生产角度看，私 -12- 《管理世界》(月刊) 2015年第2期 营企业往往有更高经营效率和创新精神，有助于促 关影响系数。一般来说，使用传统时间序列模型测 进全要素生产率提高，进而提升经济的潜在增速。 算时，需要分离出所研究时间段内影响经济运行的 从投资角度看，私营企业一般可以更快、更准确把 各类重要因素。但是，对于中国这样一个经济制度 握市场机会，有更高的资金使用效率。从价格传导