中丹生物质能CDM能力建设项目培训CDM风险解析-流程.ppt

中丹生物质能CDM能力建设项目培训 CDM风险解析 －流程，风险管理，协议要点及价格分析 唐人虎 大唐集团中国水利电力物资有限公司CDM办公室 2007年11月15日 内容概要 1. CDM项目商务流程简析 2.CDM风险及风险管理 3.CERs购碳协议及价格影响因素分析 一个碳信用额（Carbon Credit）= 1吨CO2当量 (CO2e) 1个Carbon Credit = 1个Certified Emission Reductions (CERs) CDM项目：1CERs = 1吨CO2e = 1 Carbon Credit “碳资产”的金融效力（财务特征，价格，支付方式，其它独到含义） 商务流程示意图 开发阶段－1 项目筛选 PIN文件编制 联络买家，根据PIN文件获得买家报价 筛选买家 初步确定买家并就主要条款进行谈判 开发阶段－2 签订采购意向函 应对买家评估 购碳协议(ERPA)谈判 签订购碳协议 CDM项目开发商务流程 按ERPA约定定期向买家提交报告 和EB联系签发和转让CERs事宜 交货收款事宜 其他有关商务事项 CDM交易的方式 绝大多数交易中买方直接购买减排量，不进行项目投资 少数交易中买方以股权或者贷款的方式投资于项目，并获得项目的减排量 风险在买方和卖方之间的分配因交易而异 大多数买方货到付款，以降低风险 部分交易中买方可以先期支付部分费用，有助于改善项目现金流 2.风险分析及风险管理 主要CDM风险 政策风险 项目风险 基准线风险 市场风险 风险管理原则——合理分配风险 供方/项目业主 购方/国际买家 主要CDM风险 （一） 政策风险 联合国UNFCCC：2012年后《京都议定书》？ 发达国家气候变化态度和相应对策 东道国政府态度和政策 政策网站 UNFCCC： 中国清洁发展机制网： 主要CDM风险 （二） 项目风险 工程建设风险 (是否按期建成投产？) 经营业绩风险(是否资源,如风能,水能按预期产生) 商务合作方风险 (如购电方是否如期付款) 财务和市场风险 了解国际买方开展“审慎性评估”（ERPA前提条件） 工程和技术 企业和管理 财务和金融 主要CDM风险 （三） 市场/价格风险 项目减排额市场是否足够大? 合同交易价格是否能大于实际市场价格? 主要CDM风险 （四） 基准线风险 合格性-减排额是否满足《京都议定书》的“额外性”规定 基准线的设定–是否保守可靠, 主要假设是否在项目周期内有效 运营表现–减排额将由实际运营结果决定 开发方法学风险 CDM项目风险管理的原则——合理分配风险 项目融资风险分配基本定律: 应由最有能力管理该种风险的一方来承担，并配以相应的奖励。 项目业主承担: 主要的项目风险 国际买家承担(适用于基于通过核查减排权的合同)：市场/价格风险 ? 总而言之, 价格取决于国际买家实际承担的风险 3：CERs购碳协议及价格影响因素分析 CDM项目采购合同（ERPA）主要条款浅析 交易价格 交货界定 付款方式 违约条款 优先权 预付款 成本分担 CERs价格影响因素浅析 CDM项目采购合同（ERPA）主要条款浅析 合同价格 （VERs/CERs；固定/浮动；固定+浮动） 合同总量（固定/浮动；全额交付/部分交付） 交货界定（“到货付款”，CDM登记处/买方国登记账户） 付款方式 （年付/2年付/半年付） 违约条款（交货违约/故意违约） 优先权（提前交货/优先分配/风险抵押） 预付款（项目融资/预付比例/支付时间/价格折扣） 成本分担（前期开发费用/EB注册费用） 价格确定的风险 在价格确定方面存在的风险主要包括： 谁来承担方法学的开发（技术和费用） 项目的审批成本（时间，沟通和费用） 项目是否能够按照计划产生减排（罚责） 买家是否真正有支付能力（现金保证金） 固定价格还是浮动价格 后京都国际谈判的结果 长期合作机制还是单一交易 CDM交易的制度是否完善 国内CDM项目开发中的问题 PDD的编制质量 CER的交易价格的确定和批准 项目参与方以及项目联络方的确定 合同的主要条款和双方风险 项目的环境影响评价 项目的监测和报告 同类项目之间的协调 * 欧盟排放交易市场减排额单位（$) 欧盟排放许可权 EUA “热空气”减排额单位（$) 分配额单位 AAU JI项目的减排额单位（$) 减排额单位 ERU CDM项目的减排额单位（$) 核证减排量 CERs 1.CDM项目商务流程简析 中国企业 PIN 买家 2 买家 3 买家 1 买家 4 买家 5 ① 采购意向函 中国政府 《项目批准函》 OE《核实报告》 参与方政府 《项目批准函》 PDD 中国企业 ② 购碳协议 ③ 获得“碳资产” CDM EB 注册/登记 项