发达国家经济下滑速度缓和.doc

一、发达国家经济下滑速度缓和经济合作与发展组织(OECD)表示，成员国2009年第一季的国内生产总值较前一季下降2.1％后，比去年同期下降4.2％。成员国第一季的国内生产总值较前一季度的降幅，创下1960年开始编撰该数据以来的最高水平，刷新了2008年第四季创下的2％。正趋于稳定今年以来，除股市大幅反弹外，第一季的可支配收入增加、消费者的开销上升、房屋价格下跌已放缓、劳动力市场也开始活跃起来。月份耐用品订单增幅超出了预期，而首次申请失业救济人数低于预期。５月份美国消费者信心指数从４月份的４０．８跃升至５４．９，为８个月来的最高水平。7年期国债顺利发行如果收益率上升将导致贷款成本增加，非常不利于经济复苏。此次7年期国债的认购比率为2.3%，与前三次国债发行的认购率相仿。美国供应管理协会公布报告显示，5月ISM制造业活动指数从4月份的40.1%攀升至42.8%，涨幅超出市场预期。5月ISM制造业活动指数为去年9月份以来最高值。 　银行已有能力增加对优质客户的贷款，只有小部分银行还在继续收紧对公司的信贷标准。商业贷款及工业贷款需求仍然疲弱，但按揭贷款及消费贷款需求有所增加。货币政策效应的显现通常会有所滞后，由于这次的危机比较严重，因此在本轮经济周期中，滞后的时间会更长，但即便银行仍然惜贷，低利率及高股价最终仍将刺激经济增长。同时，超宽松的货币政策将提高银行盈利，抵消了坏账准备增加的负面影响。美国4月份零售下降0.4％，4月份零售是继3月份下跌1.3％之后的连续第二个月下跌。在此之前，1月和2月的零售是在连续6个月下跌后，开始止跌回升，为经济复苏带来一丝曙光。零售增长是经济复苏的必要条件，因为消费者的消费占经济活动的70％。4月份零售下降，显示美国民众对到商店购物仍然犹豫，也就是对经济前景仍然持观望态度。美国财政部长盖特纳说，美国经济正趋于稳定，但失业率仍将继续上升。即使在经济从衰退中走出来的时候，也还会有数百万美国人要继续承受经济低迷带来的痛苦，这是因为，就业的改善通常要落后于其他经济领域。美国经济相对于今年初和去年9月雷曼兄弟破产后的数周，下滑速度已经缓和了最坏的时候大概已经过去。整个经济刺激方案在4、5、6这三个月对GDP的贡献将达到600亿美元，或约占季度产值的1.5％。在接下来的几个月内，由于经济刺激方案，整体经济下滑放慢，甚至让GDP暂时取得增长经济刺激方案是一次性的，不能带来持续的增长。它在官方统计数据中只能显现为增长的暂时回升，而更高的增长不可能在接下来的季度持续。但至少要等到明年，才有可能看到经济开始出现持续的好转。只要能将甲型H1N1流感疫情控制在程度，那么流感对于经济的影响就能控制在最低范围内。从短期看来，甲型H1N1流感爆发，人们为了避免感染，将减少经济活动，因而会造成某些行业需求的迅速萎缩，尤其是在第三产业。虽然某些产业会受到严重打击，但一般情况下，全球供应链并不会中断，从而保证经济系统的基本命脉。同时，应对流感危机时，人们可选择的替代活动方式大大增多；此外，如果政府的措施得当，也可能降低疾病的危害程度，从而减轻其经济后果。16国今年第一季度GDP环比下降2.5%，同比下降4.6%，均创下该地区自1995年开始编纂GDP数据以来的最大降幅；欧盟27国一季度GDP环比下降同样下降2.5%，同比下降4.5%。作为欧元区和欧盟第一大经济体，德国第一季度GDP环比大幅下降3.8%，同比下降6.9%，跌幅远超欧元区和欧盟整体，成为欧元区和欧盟经济下滑的主要拖累。分项来看，德国第一季度的家庭支出和政府支出都小幅增长，经济下滑的主因是出口严重萎缩以及资本形成严重下降。第二经济体法国的状况稍好于德国，第一季度GDP环比下降1.2%，同比下降3.2%。 近期欧元区公布的包括采购经理人指数、ZEW经济情绪指数、IFO指数等一系列领先指标均有所改善，预示着该地区第二季度的经济萎缩速度将有所减缓，这意味着欧元区经济衰退最严重的时刻可能已经过去。但这是在非常低的基础上的改善，并不值得过分欣喜。 （三）信心将恢复日本2009年第一季度国内生产总值初步数据，经季节性因素调整后，实际GDP较上年第四季度下降4.0%，折合成年率下降15.2%，创下二战后的最大降幅。同时公布的08年度GDP增长率为负3.5%，也创下二战后的最大降幅。在经历了20个月的动荡之后，推出的经济振兴配套，足以让人们相信，经济衰退的幅度将会缓和，信心将有所恢复。日本4月份意外出现贸易顺差，达689.5亿日元，出口下滑较前一月减缓，日本4月份出口比去年同期衰退39.1％，而3月出口衰退幅度逾45％。4月份工矿业生产指数初值为74.3，较上月上升5.2%，连续2个月环比上升，并创1953年3月的7.9%以来的历史第二大升幅。这主要得益于日本出口出现止跌迹象，带动电子产