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短期资本流动对中国经济产出的影响-经济学动态

《经济学动态》 年第 期 2014 4 ·金融研究 · 短期资本流动对中国经济产出的影响∗ 刘澜飚 文艺 王博     : , , 内容提要 短期资本流动虽然与生产并无直接联系 但可以通过多种间接传导渠道影响产出 。 ( ) 其最终影响程度取决于多种传导渠道的相互作用 本文运用符号限定的贝叶斯 VAR SBVAR模 , : 型考察短期资本流动对中国产出的影响 经验结果表明 短期资本流入在整体上可能小幅地促进中 , 。 , 国产出增长 但同时会造成相当幅度的产出波动 在目前短期国际资本大量流入中国的背景下 为 , , 了更好地实现经济增长与经济波动的权衡 同时避免金融脆弱性 政策制定者应当实时监测短期资 , 。 本流动 并适度利用正向的产出传导渠道 : 关键词 短期资本流动 经济增长 模型    SBVAR 达成共识。 ( )认为 较为稳 Prasad Wei2007 FDI 、 一 引言 , , 定不容易出现逆转 除了直接形成固定资本之外 还 , , , 近些年来 国际资本流动的规模与日俱增 越来 伴随着间接的促进生产作用 例如转移生产技术和 越多的国家主动或者被动地融入金融一体化进程 提升管理技能等。 ( )认为流向 A kutSaek2005 y y 。 , 中 传统理论认为国际资本流动能够促进流入国的 制造业的FDI能显著带动经济增长和就业增加 中 , 。 投资形成和专业化生产 提高资本流入国的工资水 国的产出增长得益于 FDI主导的资本流入模式 , 。

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