期权规则-行权与履约.PDF

Dalian Commodity Exchange 豆粕期权合约规则介绍 大连商品交易所 2015年9月13日 目 录 CONTENTS 一 农产品期权品种选择 二 豆粕期货期权合约设计 三 豆粕期货期权规则设计 农产品期权品种选择 一 大商所期权品种选择原则  选择商品期货作为期权合约标的物 商品期货价格形成机制公允，易于采集获得； 商品期货合约是标准化的合约，标的物市场建设和管理成本低； 商品期货采取保证金交易，出入市场便捷，流动性更高；  监管手段成熟，抗操纵性强。 大商所期权品种选择原则 品种选择原则 •流动性波动率优先 •服务实体经济优先 • 国内外成熟品种优先 • 市场需求导向优先 境外交易所期权品种选择原则 流动性 综合国内外合约规格及 价格波动性 持仓成本差异，我所品 CME经验值：日均 种的日均持仓量达到 高于15%价格波动 持仓量达到50,000 250,000手，日均成交 率的期货较为适宜开 手，日均成交量 量25,000至50,000手 展期权交易。 5,000至10,000手。 时，适宜开展期权交易。 大商所农产品期权品种--首选豆粕 02 豆粕期货市 04 豆粕市场主体 场运行特点 避险需求强烈 突出 01 豆粕期现货市 03豆粕期货市场 05 豆粕市场参与 场基础雄厚 功能发挥良好 者基础较好 综合各项因素，豆粕是试点农产品期权的首选品种 期权合约与规则-设计原则 稳健性原则 01 风险控制 兼顾流动性 可操作性原则 一致性原则 02 简单易行 03