波幅指数及其应用.PDF

波幅指數及其應用 關永盛 投資者教育日2012 2012年2月11日 香港公開大學與證監會合辦 波幅指數 - 波幅的基本概念 - 什麼是恒指波幅指數? - 恒指波幅指數的表現及特性 - 恒指波幅指數的用途 近十五年的三個主要大跌市 高位 低位 跌幅 亞洲金融風暴 16,673 6,660 -60.1% (1997 ~ 1998) (1997年8月7 日) (1998年8月13日) 科技泡沫爆破 18,302 8,409 -54.1% 非典型肺炎 (2000年3月28 日) (2003年4月25 日) (2000 ~ 2003) 金融海潚 31,638 11,016 -65.2% (2007 ~ 2009) (2007年10月30 日) (2008年10月27 日) 註: 指數高低位以收市價計 投資- 風險- 不確定性 不確定性 遲到機會  有什麼是沒有風險的?  風險= 可能出現的結果比最終出現的結果多。 波幅是量度風險的指標  波幅是一種測定市場價格上下波動程度的指標。 «MBA智庫百科»  波幅是指某項價值——如股票價格或利率,在一段時間內 變動的程度。 «路透金融詞典»  波幅是一個市場或一種證券的表現在一段短時間內大幅上 升或下跌的統計性指標。 «高盛財經詞典» 波幅的高低代表甚麼 ? 2005年 恒生指數表現比較 2008年 2005年每日回報分佈 140 117 30,000 30,000 120 年化波幅 100 86 2005 年 11.38% 數 80 日 60