投资学行业分析供参习.doc

一、石油行业概述 (一)石油行业的定义和细分 1.石油行业的定义2.石油行业的细分(二)石油行业产业链介绍1.石油产业链状况2.石油行业同相关产业的关系分析 （1）我国汽车行业石油消耗量超三分之一 我国汽车行业对石油的消耗量已经高达总消耗量的1/3以上。由此推算，在未来的20年，汽车行业将成为石油最大的消耗部门，而30年后汽车行业对石油的消耗量将达到总消耗量的80%以上。作为一个汽车产业的发展中国家，我国燃油经济性的现状更显严峻。 （2）高油价对石化和交通运输业的影响 石油天然气开采业是油价上涨的最大受益者，而相关能源行业如煤炭、电力等等行业也会由于能源的替代作用而受益；下游的加工和消费行业由于生产成本和运输成本的提高，加之转嫁能力弱，利润受到比较大的影响：石油炼制、化纤制造业、塑料加工业、橡胶制品业、建材业等行业转嫁能力弱、高油价打击较大；交通运输行业、航空等服务业等可以利用价格调节手段转嫁成本、但总体效益下滑；汽车生产企业由于产品销售构成负面影响，所以盈利水平下降。 3.石油行业的特征分析二石油行业的发展状况和特征分析(一)国际石油市场的发展状况金融危机后，国际经济格局随着新兴经济体影响力的增强悄然发生变化。国际能源署报告显示，以中国、印度为代表的新兴国家经济的高速增长、庞大的人口基数和日益提高的汽车保有量促使世界石油消费稳步增长。这些新兴国家的石油消费占国内生产总值的比重远高于发达经济体，受到高油价的冲击更大。目前，作为世界石油主产地的中东地区局势动荡，日本福岛核泄漏事件引发各国重新审视核电发展战略，都一定程度上助长了石油价格一路走高。 (二)中国石油行业发展回顾与石油行业发展回顾石油行业通常，每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程行业的生命周期。 阶段 初创阶段成长阶段成熟阶段衰退阶段行业的成熟阶段是一个相对较长的时期。在这一时期里，在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个行业的市场.每个厂商都占有一定比例的市场份额。由于彼此势均力敌，市场份额比例发生变化的程度较小。厂商与产品之间的竞争手段逐渐从价格手段转向各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强售后维修服务等。行业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定，新企业难以打入成熟期市场而较低，其原因是市场已被原有大企业比例分割，产品的价格比较低。因而，新企业往往会由于创业投资无法很快得到补偿或产品的销路不畅，资金周转困难而倒闭或转产。在行业成熟阶段，行业利润稳定但增长率不高，整体风险也会维持在一个较低的水平。但在某些情况下，整个行业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降。由于丧失其资本的增长，致使行业的发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长，当国民生产总值减少时，行业甚至蒙受更大的损失。值得着重指出的是成熟阶段的行业有可能二次飞跃，重新进入快速成长期。前提是有新的重大技术突破使成本大大降低或者是开发出全新一代产品，重新产生巨大的市场需求。家电行业是典型的例子，已经进人成熟阶段的家电在数字技术的推动下，产生了向信息家电发展的新趋势，前景难以限量。 净资产收益率 7.97% 5.00% 155.8% 总资产报酬率 17.17% 7.77% 220.98% 销售利润率 33.46% 6.21% 538.81% 成本费用利润率 57.41% 6.79% 845.51% 盈利能力是指赚取利润的能力，利润是行业内外有关各方都关心的中心问题、利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的集中表现。我们通过净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率等财务指标来衡量。 净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。净资产收益率体现了投资者投入企业的股权资金获取净收益的能力，突出反映了投资与收益的关系。净资产收益率＝净利润/平均净资产×100%。其中：平均净资产＝（年初净资产+年末净资产）/2。从对比可以看出，石油行业的净资产收益率是7.97%，全部工业行业的净资产收益率是5%，比工业行业高出55.8%。 总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。总资产报酬率用于衡量企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力。总资产报酬率＝（利润总额+利息费用）/平均资产总额×100%。石油行业的总资产报筹率是全部工业行业报酬率的220.98%，体现出石油行业强大的资产获利能力。 销售利润率是指利润总额与销售净收入的比率，它反映企业销售收入的收益水平和贡献程度。销售利润率＝（销售利润/产品销售净收入）×100%。该项比率越高，表明行业为社会新创价值越多，贡献越大，也反映行业在增产的同时，为社会多创造了利润，实现了增产增收。石油行业的销售利润率33.46%，是工业行业利润率的5