投资项目评估实验作业供参习.doc

投资项目评估综合实验材料 案例1一2 实验要求 根据给定的基础数据编制各种辅助报表，包括： 固定资产投资估算表； 流动资金估算表； 投资汇总表； 建设期利息计算表； 折旧、摊销计算表； 总成本费用估算表； 销售收入及税金估算表； 借款还本付息计算表； 根据上述辅助报表编制各种基本报表，包括： 现金流量表（全部投资）； 现金流量表（自有资金）； 损益表； 根据各种基本报表，计算各类技术经济指标。包括： 财务净现值（FNPV，分税前和税后）； 财务内部收益率（FIRR，分税前和税后）； 投资回收期（Pt：分动态和静态，税前和税后）； 投资利润率； 投资利税率； 资本金利润率； 固定资产投资借款偿还期； 根据评价参数和判别标准，进行财务评价。包括： 盈利能力分析； 清偿能力分析； 不确定性分析（盈亏平衡分析和敏感性分析）。 编写评价报告和评价指标汇总表。 参考资料 1、《建设项目经济评价方法与参数》（第三版） 2、《建设项目经济评价案例》 案例1：某化工集团年产8万吨磷铵工程财务评价 项目概况 本项目为陕西双菱化工集团有限责任公司年产8万吨磷酸二铵装置和配套的年产4万吨（100%P2O5）磷酸装置及公用工程。陕西省是我国农业大省之一，人口三千多万，现有耕地面积360万公顷，大部分为石灰性土质，约80%耕地缺磷，主要靠从国内外进口大量高效磷复肥以改善农田施肥水平。所以，根据这一现状，并利用当地丰富的资源和工厂现有的生产条件，此项目的投资对促进当地的农业发展有着重要的现实意义，经济和社会效益显著，产品市场前景广阔。 该项目的主要设备均由国内制造，技术亦由国内提供。 该项目选址于宝嘉磷肥总厂扶风高效肥分厂厂区的东侧，此地为旱地农田，场地平坦，场内无任何建筑物，无需拆迁。场地为黄土状粉质粘土及粉质粘土组成，以砾石为主，地层较稳定，地耐力为160-200Kpa，地震烈度为7度。交通运输方便，同时靠近主要原料和燃料产地，供应有保证。水电供应可靠。 基础数据 1、生产规模和产品方案。 生产规模为：磷铵DAP 8.00万吨/年 氟硅酸钠 0.266万吨/年 2、项目实施进度。项目建设期为2年，装置的经济寿命期为10年，项目计算期为12年。建设期的资金投放比例和运营期的投产比例按表B1所列三个方案分别考虑。 表B1：资金投放比例及生产负荷率 年份 方案一 方案二 方案三 资金投放比例% 1 40 45 60 2 60 55 40 生产负 荷率% 3 60 70 80 4 80 85 90 5… 100 100 100 3、投资估算与资金筹措 ①静态投资估算。估算工程费用为11200万元，其他费用322万元，基本预备费按前两部分之和的10%计算。 ②涨价预备费计算。建设期物价平均上涨率按6%计算。 ③建设期利息计算。固定资产投资借款年利率为6.24%（按季计息）。 ④固定资产投资方向调节税计算。根据国家有关政策，固定资产投资方向调节税税率为0%。 ⑤流动资金估算。流动资金估算按分项详细估算法进行，各项资金根据生产安排预计如表B2： 表B2：流动资金周转情况 资金名称 最低周转天数 年周转次数 应收帐款 30 12 原材料 磷矿（30.87%P2O5） 30 12 硫酸（100%H2SO4） 20 18 液氨 20 18 工业盐 20 18 纯碱 20 18 30%盐酸 20 18 30%烧碱 20 18 其他材料 20 18 包装袋 20 18 在产品 6 60 产成品 20 18 现金 30 12 应付帐款 30 12 ⑥总投资。总投资由固定资产投资和项目建成后所需的全部流动资金两部分构成，其中固定资产投资包括静态投资投资、涨价预备费、建设期利息和投资方向调节税。根据国家现行规定，作为长期资金筹集的总筹资仅包括固定资产投资和铺底流动资金，铺底流动资金按全部流动资金的30%计算。 ⑦资金筹措。在总筹资中，项目资本金占25%，其余为贷款。资本金的使用除铺底流动资金外，其余用于固定资产投资。剩余流动资金由短期贷款解决（年利率5.4%，按年计息）。 ⑧项目建成后，固定资产投资的88%形成固定资产，其余12%形成无形及其他资产。 4、产品成本与费用估算。达到设计生产能力后，各项费用每年估算为： ①外购原材料费用计算依据见表B3。 表B3：原材料价格及销量预测表 材 料 价格(元/t) 年消耗量(t) 备注 磷矿(30.8%P2O5) 265.00 135200.00 均 为 含 税 价 硫酸(100%H2SO4) 420.00 103459.00 液 氨 2000.00 17840.00 工业盐 450.00 30