Ch货币的时间价值.ppt

討論主題 終值與複利 現值 多重現金流量 永續年金和年金 通貨膨脹和時間價值 有效年利率 (EAR) 終 值 終值 – 賺得利息後一項投資將成長的金額。 複利 – 以利息賺取利息。 單利 – 只以原始投資賺取利息。 終 值 範例 – 單利 本金$100，在 6%利率之下，5年後賺得的利息。 終 值 範例 – 單利 本金$100，在 6%利率之下，5年後賺得的利息。 今 天 來 年 1 2 3 4 5 賺得的利息 價值 100 終 值 範例 – 複利 前一年的餘額，在 6%的利率之下，賺得利息，為期 5年。 每年賺得利息 = 前一年餘額 x 0.06 終 值 範例 – 複利 前一年的餘額，在 6%的利率之下，賺得利息，為期 5年。 今 天 來 年 1 2 3 4 5 賺得的利息 價值 100 終 值 $100 的終值 = FV 終 值 複利終值 出售曼哈頓島 現 值 現 值 現 值 範例 你剛買了一部售價 $3,000的新電腦。付款條件是 2年後支付現金。如果你可以就你的金錢賺取 8%，則你今天必須存多少錢，以便在 2年後到期時支付？ 現 值 折現因子 = DF = $1 的現值 折現因子可用以求算任何現金流量的現值 貨幣的時間價值(應用) 現值公式有許多的應用。已知方程式的任何變數，你可以求解剩下的變數。 複利現值 貨幣的時間價值(應用) 免費信用的價值 隱含利率 內部報酬率 累積資金所需的時間 多重現金流量的現值 範例 你的汽車經銷商給你的選擇是現在支付現金 $15,500，或是分三次支付：現在 $8,000，接下來的 2年年底各支付 $4,000。如果你的資金的成本是 8%，則你比較喜歡哪一種支付方式？ 永續年金 年金 多重現金流量的現值 現值可以被加總，並求算多期間的現金流量。 永續年金 年金 永續年金 – 一系列永不停止的均等現金流量。 年金 – 在有限的期間內，相等間隔的均等現金流量。 永續年金 年金 永續年金的現值公式 C =現金支付 r =利率 永續年金 年金 範例 – 永續年金 為了創造每年支付 $100,000 無限期的原賦(Endowment)，如果利率是10%，則你今天必須存多少錢？ 永續年金 年金 範例 – 永續年金 (續 ) 如果第一筆永續年金的支付，是在距離今天的三年之後，則你今天必須存多少錢？ 永續年金 年金 年金現值公式 C =現金支付 r =利率 t =收取現金流量的年數 永續年金 年金 年金現值因子 (PVAF) – 為期 t 年，每年 $1 的現值。 永續年金 年金 範例 – 年金 你正在選購一部車子。 你打算分期付款，分 3 年付清，每年支付 $4,000。已知利率為 10%，則你所支付的車價是多少 (亦即：現值為何 )？ 永續年金 年金 應用 支付的價值 年金的隱含利率 每期支付的求算 房屋抵押貸款支付 投資支付的每年收入 每年支付的終值 永續年金 年金 範例 – 每年支付的終值 你計畫每年儲蓄 $4,000，為期 20 年，然後退休。 如果利率是 10%，則你的退休帳戶中的終值是多少？ 通貨膨脹 通貨膨脹率 – 整體物價的增加率。 名目利率 – 金錢投資的成長率。 實質利率 – 一項投資的購買力增加率。 通貨膨脹 通貨膨脹 範例 如果1年期政府債券的利率是 5.0%，且通貨膨脹率是 2.2%，則實質利率是多少？ 有效利率 年百分率 (APR) – 依單利計息的年化利率 有效利率 範例 已知月利率為 1%，則有效年利率 (EAR)是多少？年百分率 (APR)又是多少？ 有效利率 範例 已知月利率為 1%，則有效年利率 (EAR)是多少？年百分率 (APR)又是多少？ 網站資源 近似公式 儲蓄 債券 有效年利率 (EAR) – 依複利計息的年化利率 /cpi 請按一下以進入網站 應先連結網際網路 2 1 1 1 1 1 2 3 5 12 14 21 23 24 31 32 34 36 38 39 42 43 44 45 47 49 50 51 51 53 54 4- * ? The McGraw-Hill Companies, Inc.