《金融工程实验》考试题目.docx

《金融工程实验》题目1．小组完成：假设你有1000万元，需要构建一个基金，运用Excel和Matlab等工具完成以下步骤（完成其中8题以上为满分， 80分）从CSMAR数据库导出至少10个股票最近250天的交易数据;应用CAPM模型选股策略，回归出这10个金融产品的α和β，将α从小到大排序;取α最大的3只股票，分别计算这些股票的期望回报率、方差协方差矩阵;根据最优单位风险报酬率，构造有效前沿和最优组合的权重;并计算投资组合的期望回报率、方差;假如70%左右的资产用于该投资组合，请计算每只股票的买入手数；计算该投资组合的β、詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数，以沪深300指数作为基准，说明你的基金的风险情况;如果该组合的β1，如何运用股指期货（做多或做空多少手）把该组合的β设置为2左右？如果该组合的β1，如何运用股指期货（做多或做空多少手）把该组合的β设置为0.7左右？计算IF1309从3月初到5月底（日数据）的无套利区间，和IF1309的实际价格比较，说明是否有套利机会；把组合在3月1日设置为和沪深300一样的点位，以此为基准，用Excel画出IF1309和该组合从3月初到5月底的价差图，说明是否有套利机会；把时间在5月1日分为2个时间段，利用5月1号前数据作为建模数据，以2)、3)、4)结论中的股票作基金组合，应用阿尔法(Alpha)策略，建立基金与股指期货投资组合，以5月1号后数据作为验证数据，分析投资组合期望收益率，及实际收益率，并分析结果；假设你有题目4）的现货投资组合配置，其与沪深300指数的β系数参考题目5）计算结果，沪深300指数目前点位参考为上一个交易日收盘价，沪深300股指期权的合约乘数为100元/点，用买入平值的看跌期权为投资组合套保，该看跌期权的价格和delta用FinCad定价计算。需要买入的看跌期权手数为多少？当标的指数上涨时或下跌时，分别需要做什么操作？2．个人完成：谈谈你对金融工程在投资策略、风险管理、产品设计等的应用的理解，以及你未来的金融工程的学习计划。（20分）通过这学期金融工程的学习我知道，简单来说就是用数学分析的方法来处理金融问题。包括金融产品定价、金融产品设计、投资交易策略设计、金融风险管理等。其本质就是用现代计算工具，建立数学模型，从而解决金融问题。在基金公司、银行、证券公司等专业机构中，金融工程已经得到广泛应用。其中较为突出的应用包括风险管理、产品设计和投资策略。风险，尤其从东南亚金融危机到当今的全球性金融动荡，如何避免或减少风险是我们所追求的首要目标。金融风险则是指金融活动中带来的不利结果的可能性。主要表现在汇率风险、利率风险、信用风险、金融资产风险、商品价格风险、运作风险。此外，还有流动风险、法律风险和政治风险等。针对上述风险，金融工程师们已经利用金融工程技术设计出了若干防范和减小各类风险的工具：1．针对利率波动的风险。70年代以来，美国等西方国家的市场利率波动非常剧烈，使各类金融市场上的借贷者都面临很大风险。金融工程在这方面较为成功的设计就是推出了浮动利率工具。处理利率波动的有效工具之一就是“利率互换”，它主要有三种形式：（1）票息互换。以固定利率与浮动利率的互换；（2）基本利率互换。以某种利率为参考的浮动利率对浮动利率的互换；?（3）交叉货币利率互换。是某种货币的固定利率对另一种货币的浮动利率的互换。此外，利率期货、利率期权、利率远期也已成为避免和减少利率波动风险的主要金融工具。2．针对风险的再配置。参与金融市场的交易者，并非所有人都是风险的规避者，有一部分是风险的承担者，正因这部分人的存在，使市场得以存在和发展。根据效用理论，通常将参与市场者分为三类：风险爱好者、风险中立者、风险规避者。因此，金融工程师就可以针对风险态度的不同设计出风险配置的一些工具供投资者使用。将风险进行再配置的金融工程产品有挡板期权（Barrier?Option）、货币期权／掉期（Quanto?Options／Swaps）等，它是将期权与远期结合，以制定风险收入规划，进行风险配置以满足不同交易者的需要。3．针对信息不对称。我们的市场由于信息的不对称而造成的风险屡见不鲜。如公司高层掌握的信息不可能毫无保留地反映到资本市场中去，特别是在法律、法规不是很健全的新兴市场，此类问题尤为突出。为减少此类现象的出现，金融工程师们设计出了一种新产品——可售回股票，它打破了股票的非返回性，规定在未来某一时间，若公司的股票价格低于预先设定的价格时，该公司股票的持有人就可按规定价格将股票售回给发行公司。它将风险转移到了发行公司身上，还解决了投资者在信息获取上的不完全问题。??4.针对流动性风险。流动性对于资产的安全性来说十分重要。它体现了资产的变现能力。一般来讲，流动性越好，风险越小，现在的投资者多偏好拥有流动性好的资产，然