四川宏华石油设备有限公司主体长期信用评级报告-联合资信评价有限.PDF

主体长期信用评级报告 四川宏华石油设备有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：负面 资信”）对四川宏华石油设备有限公司（以下简 评级时间：2016 年12 月20 日 称“公司”）的评级反映了公司作为中国石油钻 机设备制造业领军企业，在市场地位、装备水 财务数据 平、销售渠道和技术研发方面具备综合优势。 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年9 月 同时，联合资信也关注到人民币汇率波动幅度 现金类资产（亿元） 6.71 9.99 10.04 3.89 大，汇兑损益对公司利润规模影响较大，公司 资产总额(亿元) 124.00 141.71 124.52 118.62 产品销售情况较依赖于原油市场景气度，公司 所有者权益(亿元) 34.04 41.11 42.59 42.56 应收账款规模大且有部分逾期，公司产品出口 短期债务（亿元） 32.86 33.88 26.87 20.83 长期债务（亿元） 4.37 8.71 7.96 6.89 面临一定地缘政治风险等因素给公司经营带来 全部债务(亿元) 37.23 42.59 34.83 27.72 的不利影响。 营业收入 (亿元) 77.88 72.45 36.67 20.12 近年来，公司在手订单较为充足，同时， 利润总额 (亿元) 4.06 5.49 1.11 0.01 公司依托陆地钻机业务优势，大力拓展海洋钻 EBITDA(亿元) 6.75 8.54 4.59 -- 机及零部件业务，启东海洋基地一期主体工程 经营性净现金流（亿元） -4.23 2.62 0.81 3.00 营业利润率(%) 16.11 22.86 20.95 27.34 建成投产，业务结构得到优化。2016年以来， 净资产收益率(%) 8.96 10.89 2.55 -- 全球原油价格呈现出企稳回升的态势，长期看 资产负债率(%) 72.54 70.99 65.80 64.13 有助于改善公司经营状况，但原油市场易受国 全部债务资本化比率(%) 52.23 50.89 44.99 39.44 际政治经济形势等随机性因素影响，国际油价 流动比率(%) 111.90 118.93 122.46 125.20 的频繁波动会在一定程度上影响到公司收入及 经营现金流动负债比(%) -4.97 2.87 1.10 -- 全部债务/EBITDA(倍) 5.51 4.99 7.59 -- 利润水平的稳定性。联合资信对公司的评级展 EBITDA 利息倍数(倍) 4.65 4.26 2.12 -- 望为负面。 注：2016 年 1~9 月财务数据未经审计；现金类资产已剔除受限货 币资金。 优势 分析师 1．公司在陆地石油钻机市场份额处于全球领 李博文 谭心远 先地位。 2 ．公司产能充足，