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全球视角下的宏观经济学14
第十四章 开放经济中的宏观经济政策:
弹性汇率的情况
第一节 弹性汇率下的芒德尔弗莱明模型
1. 弹性汇率制下产品市场与货币市场的一般均衡
均衡条件: 图解:
*
QD Q(i, G, T, [Q T]F , MPK E , A * , E , P ) LM
P i
(IS 曲线方程)
M P L(i, QD ) (LM 曲线方程) i i* E CM
*
i i (CM 曲线方程) IS
说明: QD
(i )E是内生变量,不是政策变量;M是外生变量,从而中央银行
可以控制货币供给。
(ii )E 内生变动 e变动 TB变动 IS 曲线内生移动。
2. 弹性汇率下一般均衡的变动(以减少货币供给为例)
说明: 图解:
令经济初始于E点实现一般均衡,现假 i LM’
设其它条件不变,政府减少货币供给, i B LM
B
则: i i* E’ E CM
M S LM 曲线左移至LM IS
* IS’
形成暂时均衡点B,且iB i D D D
Q Q Q
资本流入(抛出外国债券,买进 1 0
本国债券)
M S 保持不变 E (汇率升值) e (实际汇率升值)
TB IS 曲线内生左移,直至形成最终均衡点E’ 。
*
D D
Q Q
利率恢复到 ,总需求由 降至 。
i 0 1
3. 弹性汇率制下总需求曲线的推导
i LM’
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