全球视角下的宏观经济学14.pdf

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全球视角下的宏观经济学14

第十四章 开放经济中的宏观经济政策: 弹性汇率的情况 第一节 弹性汇率下的芒德尔弗莱明模型 1. 弹性汇率制下产品市场与货币市场的一般均衡 均衡条件: 图解: * QD Q(i, G, T, [Q  T]F , MPK E , A * , E , P ) LM P i       (IS 曲线方程) M P L(i, QD ) (LM 曲线方程) i i* E CM *   i i    (CM 曲线方程)  IS 说明: QD (i )E是内生变量,不是政策变量;M是外生变量,从而中央银行 可以控制货币供给。 (ii )E 内生变动 e变动 TB变动 IS 曲线内生移动。 2. 弹性汇率下一般均衡的变动(以减少货币供给为例) 说明: 图解: 令经济初始于E点实现一般均衡,现假 i LM’ 设其它条件不变,政府减少货币供给, i B LM B 则: i i* E’ E CM M S    LM 曲线左移至LM IS * IS’      形成暂时均衡点B,且iB  i D D D Q  Q   Q 资本流入(抛出外国债券,买进 1 0 本国债券) M S 保持不变 E (汇率升值) e (实际汇率升值) TB IS 曲线内生左移,直至形成最终均衡点E’ 。 * D D Q   Q 利率恢复到 ,总需求由 降至 。 i 0 1 3. 弹性汇率制下总需求曲线的推导 i LM’

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