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发行与承销考试必过重点笔记
发行与承销
第一章
投资银行业起源于:19 世纪
投资银行业狭义:承销、并购、融资的财务顾问。
1933 年,美国通过《证券法》 、《格拉斯.斯蒂格尔法》
1864 年,《国民银行法》:禁止商业银行从事证券承销与销售,当时银行业主要特
点:承销、分销为主要业务,混业经营,公司债券为投资热点。
证券公司债券,不包括可转债和次级债(可能考判断)。
“脱媒现象”:证券公司业开办存款,抢了银行的负债业务。
承销业务原始凭证保存:7 年
投资银行业务发展变化表现为:发行监管、发行方式、发行定价三方面
1999.11 《金融服务现代化法案》—— (每年必考),名称上不提银行,而提金融服
务,意味着要涵盖银行业和非银行业的全部金融活动。意味着20 世纪影响全球各
国金融业的分业经营制度框架的终结,标志着美国乃至全球金融业进入金融自由
化和混业经营的新时代。
核准制:政府主导(我国);注册制:市场主导
1998 年以前,我国股票监管制度采取发行规模和发行企业数量双重控制。
资产支持证券是把资产信托给受托机构,由受托机构发行。
自办发行特点:面值不统一,发行对象为内部职工或地方公众,没承销商(不包括
电子化这个选项)
网下发行方式:有限量,无限量,全额预缴,储蓄存款。
网上发行方式:上网竞价,上网定价。
1998 年,中国《证券法》出台
2004 .2.1 《证券发行上市保荐制度暂行办法》实施
2006.9.19 《证券发行与承销管理办法》实施
1993.8 国务院发布《企业债券管理条例》
2005.5.23 中国人民银行发布《短期融资券管理办法》(短期融资是银行间的,不是
公众)
1
2005.10.9 国际金融公司和亚洲开发银行在全国银行间债券市场发行 11.3 亿和 10
亿人民币债券。
投资银行业务包括:股(含B ),可转债,国债,企业债的承销与保荐;具有主承
销商资格的证券公司可从事:股(含B ),可转债的承销。
发行人要聘请保荐人的情况:股票首发,新股,可转债,其它。
经营单项业务承销与保荐 :注册资本1 亿,经营承销与保荐+自营/证券资产管
理/其他:注册资本5 亿。
对保荐机构资格申请:核准45 工作日,对保荐代表人资格申请:核准20 工作日。
保荐机构资格:1.注册资本1 亿,净资本5000 万;2.治理和内控制度,风险控制指
标符合规定;3.业务部门规程健全,有料;4.从业人员不少于35,3 年保荐业务人
员不少于20 ;5.保荐资格人不少于4 ;6.3 年无行政处罚。
凭证式国债承销团成员:不超过40 家,记帐式:不超过60 家(甲类不超过20 家)
-记帐才分甲乙两类。成员资格有效期3 年。
证券交易所债券市场参加招标竞价,承销记帐式的:信托(投资公司)、保(险公
司)、证(券公司);全国银行间…承销记帐式的:商、信(用社)、保、证。
可申请记帐式国债承销团的:境内商业银行等存款类机构、邮政储蓄银行;可申请
凭证式…的:境内…、信托、保、证。
申请凭证式国债承销团除基本条件外其它条件:1.注册资本3 亿以上或总资产100
亿以上存款金融机构;2.营业网点40 以上。
申请记帐式:注册资本3 亿以上或总资产 100 亿以上存款金融机构或注册资本 8
亿以上的非存款金融机构 记帐式甲类要排名前25 。
记帐式资格审批:财政部、中国人民银行、中国证监会,征求银监、保监,提交财
政部;凭证式审批:财政部、中国人民银行,征求银监,提交财政部、中国人民银
行。
风险控制指标标准:净资本2000 ,5000,1 亿,2 亿, 各种比例:100%,40%,
8%,20%,100%
沪深企业债券上市都是上市推荐人制度。
证券承销计提风险准备:包销额的10%,5%,2% (股,债,政府债)。
财务风险监管指标:综合类净资本不低于2 亿,证券公司不低于其对外负债80%
2
保荐期限:首发:剩余+2 会计年度,增发或可转债:剩余+1 会计年度
保荐期间两个阶段:尽职推荐、储蓄督导
“双保”:保荐机构+保荐代表人
业务检查:已承销尚未到期的企业债券余额是否超过净资产80%,是否跟踪,是否
存在兑付风险。(必考)
投资银行业务内部控制具体内容:1.严格的项目风险评估体系和责任管理制度;2.
科学的发行人质量评价体系;3.风险责任制;内核工作规则与程
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