安科品种优势借助营销改善兑现,研发推动持续增.pdf

[table_research] 公司深度报告●生物制品 2013 年7 月1 日 [table_main] 公司深度报告模板 品种优势借助营销改善兑现，研发推动 安科生物 （300009.SZ ） 持续增长 谨慎推荐 维持评级 核心观点：  民营控股生物药企业。实际控制人为董事长宋礼华，多位高管科研出 分析师 身；公司立足自主研发，以生长激素、干扰素为主要品种，兼顾中成 黄国珍 药、化学药。 ：021  雪兰诺退出带来短期利好，长期市场空间广阔。瑞士雪兰诺（2012 ：huangguozhen@ 年国内市场份额 14% ）将逐步退出中国市场，带来公司抢占市场的良 执业证书编号：S0130513030001 好契机；长期看生长激素在巨大患者存量、稳定患者增量、不断提高 特此鸣谢 的治疗比例和疗程数量推动下，市场空间将不断增长。 曹阳 ：（8621 ）2025 7805  逐步追赶金赛，水针剂型有望14 年投放。公司目前生长激素国内市 场份额排名第四，长春金赛凭借独家水针剂型占据半壁江山。水针剂 ：caoyang_yj@ 型目前已经准备生物等效性试验，预计14年上半年有望获得生产批件； 对此报告编制提供信息 （实际贡献作者） 借此将打破金赛垄断，有望大幅提升市场份额，推动未来成长。  生长激素受益营销改善，短期关键增长点。2012 年生长激素在公司 [table_marketdata] 市场数据 时间 2013.07.01 销售收入及毛利结构中约占23.8%和30.9%的比重，今年有望超越干扰 A 股收盘价(元) 14.80 素。公司产品继烧伤科市场开拓后，加大资源投入、重点发力儿科市 场，通过大医院、合作门诊两条路径推进。