我国企业在境外上市的方式、程序及相关事项介绍.pdf

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我国企业在境外上市的方式、程序及相关事项介绍

目前我国企业欲与国际资本市场接轨主要有这样几种选择:香港主版与创业 板上市、美国纳斯达克上市、新加坡主版与SESDAQ(新加坡股票自动报价系统)、 加拿大风险资本交易所(简称 CDNX)等。 我国企业到海外上市至少有以下几方面的好处: 第一个好处当然是能筹得企业发展所需要的资金。在海外上市和在国内上市 有所不 同,在海外上市是比较纯粹的市场和企业行为。企业只要满足法律所规 定的条件即可上市,没有其他设置的限制,人为的因素少一些,也不需要等待一 年的时间。完 全依靠市场生存和发展的企业(特别是民营企业)到海外上市筹 集资金更是值得考虑的选择。 其二,企业在海外上市,必须按照国际市场的要求规范自己的经营管理,可 以提高企业各方面的素质,使企业的经营管理真正与国际接轨难得的机会。 其三,在海外上市有利于提高企业的信誉和知名度,在国际资本市场上出现 和上市公告对企业来说是很好的宣传,对于民营企业和以出口为主的企业尤显突 出。 一、有关国际资本市场词义浅释 1、H 股公司、S 股公司与红筹公司有何分别? (1)H 股公司指那些在中华人民共和国(中国)注册成立并获得中国证券监 督管理委员会批准在香港上市的公司。这些在联交所上市、以港币或其他货币认 购及买卖的中国企业股份称为H 股,自从《证券上市规则》列载有关H 股的上市 规定后,H 股一词已为市场接受并广泛使用。H 股中的H 字代表香港(Hong Kong) 。 (2)S 股公司中的S 指在新加坡上市的公司。 (3)红筹公司指至少有30%股份由中国内地实体直接持有的公司;或该公 司由中国内地实体透过其所控制并属单一最大股东的公司间接持有;又或由中国 内地实体直接或间接持有的股份合共不足30%,但达到20%或以上,而与中国内 地有联系的人士在该公司的董事会内有重大影响力的公司。中国内地实体包括国 有及由国内的省、市机关所控制的实体。 红筹公司跟H 股公司、S 股公司的最大分别在于红筹公司并非在中国注册成 立。 2、香港主板与香港创业板有何分别? 主板和创业板为香港证券市场的两个交易平台。 主板为一般规模较大、成立时间较长,也具备一定盈利纪录的公司、或符合 盈利纪录规定以外的其他财务测试的公司提供集资市场。有关盈利规定以外的财 务标准。 创业板是旨在为不同行业及规模的增长性公司提供集资机会,创业板的最低 要求一般远低于主板的最低要求。 3、主要国际资本市场各有什么特点? a 综合类资本市场:美国纽约证券交易所、纳斯达克交易所、英国伦敦交易 所、日本东京交易所及香港联交所。 而这些综合类资本市场又有各自不同的特点及偏好—如纽约证券交易所主 要是一个 大型蓝筹股的市场,电讯科技业是纽约交易所最重要的部分;纳斯达 克交易所是一个偏重于高科技企业的市场—但是,它们之间的分类并不是特别严 格。由于相互竞 争,争抢客户,它们之间也有交叉。总之,长期以来形成了一 种相互补充、相互竞争的良性关系。 b 专业类资本市场:加拿大多伦多交易所(TSX)。 TSX 在北美地区是仅次于纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)的第 三大证券交易所,也是世界上成交量最大的10 家证券交易所之一。传统上看, 加拿大的投资界对资源型的企业比较熟悉。TSX 的企业90%属于矿业类。 c 区域性资本市场:新加坡市场 新加坡是亚太地区非常重要的金融中心和交易中心,在新加坡上市的公司总 共575 家,其中141 家是外国企业,有98 家是中国概念股,另外的43 家大多数 也来自于亚太地区。 4、美国OTCBB 市场与纳斯达克市场的区别? OTCBB 市场的全称叫做Over the Counter Bulletin。Board,即场外柜台交 易系统,是一个能够提供实时的股票交易价和交易量的电子报价系统,开通于 1990 年,主要是为了便于交易并加强柜台交易市场的透明度。由于OTCBB 是由 NASDAQ 的管理者全美券商协会(NASD)管理,并且OTCBB 的股票也是由做市商 (Market Makers)通过纳斯达克工作站 II进行报价,所以很多人包括一些媒体 把OTCBB 错误地等同于纳斯达克市场。事实上,两者有着本质上的差别。OTCBB 是一个完全不同于纳斯达克的独立市场,它既不是纳斯达克市场,也不是其一部 分或者所谓的纳斯达克副板。 与纳斯达克相比

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